העיכוב בים מייקר את השילוח

בנק לאומי: "העיכובים בשרשראות האספקה מובילים להעלאת מחירי המשלוחים הימיים" | סקירת שוק הנפט העולמי

אילוסטרציה. צילום: Cheryl Casey, שאטרסטוק

התפתחות מחיר הנפט – בשבוע החולף, מחירי הנפט התאפיינו בתנודתיות תוך כדי מגמת עלייה. בתחילת השבוע החולף, מחיר הנפט היה ברמה של כ-82 דולרים לחבית מסוג Brent, וכ-77 דולרים לחבית מסוג WTI ובסוף השבוע החולף, המחיר היה של כ-85 דולרים לחבית מסוג Brent, וכ-79 דולרים לחבית מסוג WTI

 

הביקוש וההיצע הגלובליים:

  • מלאי הנפט הגולמי המסחרי בארה"ב, מצוי כ-2% מתחת לממוצע של חמש השנים האחרונות בתקופה זו של השנה
  • יבוא הנפט הגולמי של ארה"ב ירד בכ-436 אלף חביות ליום, ועמד בממוצע על כ-6.5 מיליון חביות ליום, נכון לשבוע שהסתיים ב-9 לפברואר 2024
  • סך מוצרי הנפט שסופקו בארבעת השבועות האחרונים עמד בממוצע על כ-19.8 מיליון חביות ליום, ירידה של 0.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד
  • במהלך ארבעת השבועות האחרונים אספקת הבנזין הייתה בממוצע כ-8.3 מיליון חביות ליום, אשר הינה מעט מתחת לממוצע עבור התקופה המקבילה אשתקד
  • תחזית ה-EIA, לטווח הקצר, לא השתנתה בשבוע החולף, ועדיין צופה שהפקת הנפט הגולמי בארה"ב תעמוד בממוצע על כ-13.3 מיליון חביות ליום במהלך חודש פברואר
  • על פי דיווח של ה-IEA, הודו עדיין רחוקה משיא הביקוש שלה לנפט
  • לא היו שינויים במדיניות של ארגון OPEC בשבוע החולף. מדיניות הארגון היא שמירה על הקיצוצים בייצור, עליהם הוחלט כבר בנובמבר 2023
  • עדיין קיים אי שקט ביטחוני מזרח התיכון וישנם סיכונים להסלמת המצב
  • הסיכונים המתרחבים במזרח התיכון לא פוסחים על הים האדום, וכתוצאה מכך אוניות רבות בחרו במסלולי שייט אחרים, המאריכים את מסלולי ההפלגה ויוצרים עיכובים ניכרים במסירת משלוחי הנפט והתזקיקים
  • העיכובים בשרשראות האספקה מובילים להעלאת מחירי המשלוחים הימיים, כתוצאה מזמן הפלגה ארוך ועליית מחירי הביטוחים
  • על פי דיווח של בלומברג, קיימת עלייה ניכרת בפעילות המסחר הפיננסי בתזקיקי נפט, בעוד ששוק הנפט הגולמי לא הגיע להיקפי מסחר דומים
  • הביקוש לדלקים בארה"ב ואירופה מתרחב, שכן הן עדיין מתמודדות עם הפסקה של אספקת האנרגיה מרוסיה, כך שהחוזים על סולר, באירופה ובארה"ב, הגיעו לרמתם הגבוהה ביותר מאז 2021
  • עיראק, היצרנית השנייה בגודלה של נפט גולמי ב-OPEC, מחזיקה ברזרבות נפט מרשימות, של 145 מיליארד חביות

 משק הגז הטבעי:

  •  מחירי הגז הטבעי בארה"ב ממשיכים במגמת הירידה בשבוע האחרון, ככל הנראה בעקבות חורף חם מהצפוי, שמפחית את הביקוש לחימום
  • מלאי הגז הטבעי הסתכם ב-2,535  Bcf שהם 16% יותר מהממוצע של חמש השנים האחרונות, ו-11% יותר מאשר השבוע המקביל אשתקד
  • באירופה, מחיר הגז הטבעי, TTF, המשיך במגמת הירידה, בו הוא מצוי מתחילת חודש פברואר, והגיע לכ-24.6 אירו למגה-וואט/שעה בסוף השבוע החולף
  • נראה כי הירידה נבעה משינויים במזג האוויר החורפי והקר, אשר הוביל לירידת הביקוש לחימום
  • באיטליה מלאי הגז ירד אל כ-60% ובגרמניה ירד גם לכ-72% מסך האחסון הכולל
  • מחירי הגז הטבעי בארה"ב צפויים להישאר נמוכים יחסית, זאת עקב היצע מקומי רב ומדיניות הממשל האמריקאי בנושא מתקני ייצוא חדשים
  • בית הנבחרים בארצות הברית, יצביע בשבוע הקרוב על ביטול החלטת הנשיא ביידן להשהות את מתן האישורים החדשים לייצוא גז טבעי נוזלי מארצות הברית
  • לתוצאות הבחירות בנובמבר 2024 יכולה להיות השפעה של ממש על מחיר הגז, זאת לנוכח הבדלים בין הגישה של ממשל רפובליקני לבין זה ממשל דמוקרטי בנושא של הפקת אנרגיה ויצוא מארה"ב
  • על פי דיווח של ה-EIA, אנרגיה סולארית ואגירת סוללות צפויות להוות 81% מהקיבולת החדשה של ייצור חשמל בארצות הברית בשנת 2024

הצפי לטווח הקצר והבינוני:

  • התנודתיות של מחיר הנפט צפויה להישמר ברמה גבוהה יחסית, זאת לנוכח הארועים הביטחוניים במזרח התיכון
  • בטווח הקצר, תמונת המאקרו החיובית בארצות הברית עקבית עם שמירה על רמה גבוהה של ביקוש לאנרגיה
  • ההאטה בייצור הנפט והצמצום בהיצע של ארגון OPEC, יכולים להוביל לשמירה על רמה גבוהה יחסית  של מחירי הנפט בטווח הקצר
  • יתכן כי התחדשות יצוא הנפט, באופן אשר "עוקף סנקציות" ימתן במקצת את עליות המחירים
  • הביקוש לרכבים חשמליים והיברידיים מצוי במגמת צמיחה, אשר יכולה להוביל, בטווח הרחוק יותר, לירידת הביקוש לתזקיקי נפט

הכותב הינו הכלכלן הראשי של בנק לאומי

כתיבת תגובה