נחשף לראשונה: מי הן חברות האשראי חוץ בנקאי החזקות במשק?

הלוואה חוץ בנקאית לעסקים | תמונה: pixabay

תחום המימון החוץ בנקאי היה מצוי בפריחה ובצמיחה מתמשכת, שהאטה במחצית השנייה של שנת 2022, בעקבות שינויים בתנאי השוק, עליית הריבית והאינפלציה.

על אף האירועים האחרונים, לענף המימון החוץ בנקאי תפקיד חשוב בהגברת התחרות מול המערכת הבנקאית במתן אשראי עסקי. דווקא בשנה זו, Duns 100 מפרסמים לראשונה את דירוג חברות האשראי החוץ בנקאי – החברות המובילות והיציבות בענף.

כאמור, שנת 2022 הייתה מאתגרת עבור ענף האשראי החוץ בנקאי. אירועים חריגים ערערו את הביטחון של שוק ההון והמערכת הבנקאית בענף, ביניהן חברת האשראי החוץ בנקאי יונט קרדיט שקרסה ביוני 2022, כשחובותיה מגיעים ל-130 מיליון ש"ח. דוגמא נוספת היא חברת גיבוי אחזקות שקרסה באותו חודש. על פי הדו"ח שהגישו נאמני החברה, החברה פעלה באופן פרוץ ורשלני, ובניגוד לכללים העמידה אשראי של מיליארדים (כאשר ברור לה שחלקו לא ייפרע), דחתה מועדי תשלום והוציאה המחאות בעייתיות כשתחתיהן לקחה מהלווה המחאות אחרות שהפקידה לפירעון מאוחר יותר. גם בשנת 2023 הסנטימנט השלילי נמשך, כאשר ביוני האחרון דווח כי חברת בול מסחר והשקעות הולכת להסדר חוב מול מחזיקי האג"ח.

ההאטה בשוק הפיננסי משפיעה על ענפים רבים במשק – בחלק השני של השנה החולפת חווה המשק סביבת אינפלציה חריגה תוך העלאת הריבית לרמות שלא נראו בישראל מזה שנים רבות, וזאת על מנת לרסן את הצריכה ולהפחית את האינפלציה הגבוהה. השילוב של האינפלציה הגבוהה והריבית שעולה באופן חריג ובזמן קצר נתנו כאמור את אותותיהם על ענפים במשק המקומי והגלובלי והמצב שנוצר מקשה על התמודדותם של עסקים בישראל.

בשל האטה בפעילות המאקרו כלכלית והעלייה בעלויות מימון, הציפיה היא שנראה בשנת 2023 גידול מסוים בשיעור ההלוואות בפיגור ובהפרשות להפסדי אשראי לצד שחיקה אפשרית במרווחי המימון.

ענף הנדל"ן, אשר ממומן במקרים רבים על ידי חברות האשראי החוץ בנקאי על כל שרשרת האספקה שלו (קבלני משנה, עבודות גמר ועוד), הוא דוגמא לפגיעה בענף האשראי החוץ בנקאי. מאחר ועסקים רבים בענף הגיעו לכדי כשל פיננסי, אין בידם את היכולת להחזיר את ההלוואות. למעשה, הרבה מהצ’קים שניתנו לחברות האשראי החוץ בנקאי "חזרו" ללא כיסוי, דבר שמאלץ את חברות האשראי החוץ בנקאי להתמודד עם חובות לא משולמים. מגמה זו צפויה להתגבר בתחילת 2023 בעקבות התעצמות המשבר הכלכלי והתקרבות מועדי פירעון הצ’קים של שנת 2023.

בשנים האחרונות עובר ענף האשראי החוץ בנקאי תהליך אסדרה מוגבר, ובהתאמה, נכנסו לתוקף חוקים רבים, אשר משפיעים, בין היתר, על יכולתם של שחקנים חדשים להיכנס לתחום. ביולי 2022 מחלקת ביקורת והערכה ברשות ניירות ערך פתחה בביקורת רוחב בחברות מתחום האשראי החוץ בנקאי. הביקורת נועדה להבטיח כי הגילוי הניתן למשקיעים בחברות הפועלות בענף זה הינו אמין ונאות. מהלך זה מצטרף לצעדים נוספים בהם נקטה הרשות, בהם הוראה שפרסם סגל הרשות לחברות נסחרות בתחום האשראי החוץ בנקאי אודות הגילוי הנדרש בכל הקשור לסיכונים המאפיינים את פעילות הענף ופעילות אכיפה שמתבצעת בימים אלה.

עם כל זאת, ועל אף ההאטה בצמיחה בשנת 2022 לעומת שנים קודמות, עדיין ניכרת צמיחה בפרמטר תיק אשראי בכל החברות המדורגות. בולטת היא חברת גמלא הראל נדלן למגורים, שסיימה את שנת 2022 עם תיק אשראי בסך 1,070.9 מיליון ש"ח, לעומת תיק אשראי של 513.4 מיליון ש"ח בשנת 2021 (צמיחה של 110%). דוגמא נוספת היא חברת מניף שירותים פיננסיים, המדורגת במקום ה-3, עם תיק אשראי לשנת 2022 בסך של 2,158 מיליון ש"ח, גידול של כ-943 מיליון ש"ח לעומת שנת 2021 (בשיעור של כ-78%).

ענף האשראי החוץ בנקאי ריכוזי ונשלט על ידי מספר שחקניות גדולות, אשר למרביתן יחסי הון מספקים, שיכולים לספוג את ההפסדים הצפויים האפשריים. בשלב הראשוני של הדירוג, נבדקת איתנותה הפיננסית של כל חברה, בין היתר, באמצעות ניטור אחר המידע העסקי הקיים אודותיה במאגרי דן אנד ברדסטריט.

דירוג חברות האשראי החוץ בנקאי לשנת 2023 שלDuns 100  מורכב מ-14 החברות המובילות במשק, 13 מהן נסחרות בבורסה לניירות ערך תל אביב. על אף רמת הסיכון הגבוהה בענף, על פי נתונים דן אנד ברדסטריט, כל החברות בדירוג שמרו בשנה האחרונה על יציבות ברמת הסיכון שלהן. עם זאת על פי נתוני D&B, במחצית הראשונה של 2023, נרשמה עליה של כ-10% ברמת הסיכון בענף האשראי החוץ בנקאי. זאת בהשוואה למחצית השנייה של 2022.

הפרמטר לדירוג הינו תיק אשראי/ תיק לקוחות (במיליוני ש"ח). נתונים נוספים שמוצגים בטבלת הדירוג: סך הכנסות, הון עצמי, סך נכסים ומספר מועסקים.

דירוג חברות אשראי חוץ בנקאי לשנת 2023

~ נתוני החברה מוערכים

$ החברה נסחרת בישראל