ביטול יחידת המסחר באג"ח קוקו: ב- 7 בינואר השנה בוטלה יחידת המסחר של 50,000 ש"ח ע"נ באג"ח קוקו ובמקומה נקבע גודל פקודה מזערי בשווי 10,000 ₪ | ביטול יחידת המסחר, הביא, כבר בשבועיים הראשונים, לזינוק של פי 3 במחזור המסחר היומי הממוצע באג"ח קוקו לעומת 90 ימי המסחר שקדמו לשינוי
שי קליין 28.01.2024
הבורסה לניירות ערך | צילום: מרים אלסטר, פלאש 90 הבורסה ממשיכה לשכלל את השוק ומנגישה את אג"ח קוקו – COCO – לציבור הרחב: לאחר שב-12 בנובמבר 2023, אישרה הבורסה גם לחברות כרטיסי האשראי לגייס איגרות חוב מסוג COCO בנוסף לבנקים ולחברות הביטוח, החל מ-7 בינואר 2024, בוטלה יחידת המסחר של 50,000 ₪ ע"נ באג"ח מסוג זה ובמקומה נקבע גודל פקודה מזערי בשווי של 10,000 ₪. במקביל לביטול גודל היחידה באג"ח COCO, הבורסה פיתחה יכולת טכנולוגית המאפשרת למשקיעים למכור במכרזים כל כמות שברשותם וזאת ללא כל מגבלת כמות.
כיום נסחרות בבורסה 24 סדרות של תעודות התחייבות מסוג COCO, כאשר 23 מתוכן הונפקו ע"י הבנקים. המערכת הבנקאית ידועה בשמרנותה, ביציבותה וברמת פיקוח גבוהה והציגה עמידות מרשימה במהלך שורת משברים פיננסיים בשנים האחרונות.
לפני ביטול יחידת המסחר, הציבור הרחב התקשה להיחשף לאג"ח COCO , לא במישרין, בשל יחידת המסחר הגבוהה, ולא בעקיפין, באמצעות מוצר עוקב מדד שמקנה פיזור, בשל קשיי עקיבה והיעדר תחרות. כל אלה גרמו לכך שנתוני הסחירות של אג"ח COCO לעומת אג"ח קונצרניות רגילות שהנפיקו הבנקים, היו נמוכים מאד: יחס המחזור (מחזור חלקי שווי שוק) של אג"ח COCO היה קטן פי 5 מיחס המחזור של אג"ח קונצרני רגיל שהנפיקו בנקים.
ביטול יחידת המסחר, הביא, כבר בשבועיים הראשונים, לזינוק של פי 3 במחזור המסחר היומי הממוצע באג"ח COCOלעומת 90 ימי המסחר שקדמו לשינוי.
המהלך של ביטול יחידת המסחר ובמקומה קביעת גודל פקודה מינימלי, צפוי להביא לשילוב איגרות חוב אלו, המדורגות בדירוג ממוצע גבוה של AA-, במכשירים פיננסים קיימים וחדשים.
לאג"ח COCO יתרונות הן עבור החברות עצמן והן עבור המשקיעים. אג"ח COCO מאפשר לחברה מצד אחד לחזק את ההון הרגולטורי לצורך הגדלת פעילותה ומצד שני הגדלת ההון מתבצעת באמצעות אג"ח ולכן אינה מדללת בזמן ההנפקה את בעלי מניותיה.
ניתן לציין כי באפריל אשתקד השיקה הבורסה את מדד תל בונד קוקו A+ אשר טיפס מאז השקתו בכ- 6%.
