הבורסה ורשות ני"ע משיקות רפורמה מקיפה בעשיית השוק

בניין הבורסה בתל אביב | צילום: מרים אלסטר, פלאש 90

רשות ניירות ערך והבורסה מקדמים רפורמה בעשיית השוק, שתשפר את נזילות המסחר ותעודד את צמיחת שוק ההון הישראלי. הרפורמה צפויה להגביר משמעותית את היעילות התפעולית של המסחר ולהעמיק את רמת הנזילות בשוק.

עשיית שוק כוללת הזנת פקודות קנייה ומכירה לניירות ערך, המבטיחות זמינות עסקאות והגברת הסחירות. עושי השוק – בנקי השקעות וברוקרים מורשים – מהווים נדבך מרכזי בשיפור הנזילות ובהעמקת נוכחות החברות בשוק ההון. הרפורמה, הכפופה לאישור שר האוצר, מתמקדת בפיתוח הנזילות בשוק המשני בהתאם למודלים המקובלים בבורסות מובילות בעולם.

כפי שדווח בביזנעס, מדובר בתוכנית שתופעל בהשקעה של כ-6 מיליון שקל בשנה, כשהדגש יושם על מניות מדד ת"א-90. במסגרת הרפורמה החדשה, הבורסה תיקח על עצמה את ניהול המערך כולו במקום המצב הנוכחי בו כל חברה מתקשרת בנפרד עם עושה שוק. זאת, לאחר שנמצא כי אף שעושי השוק הקיימים – שלושה במספר הפועלים בכ-300 ניירות ערך – עומדים במחויבויותיהם, תרומתם לנזילות מוגבלת.

בין עיקרי הרפורמה:

בחירת עושי שוק על ידי הבורסה: הבורסה תרכז את הליך בחירת עושי השוק וניהול ההתקשרות עמם, במטרה לייעל את התהליך ולהבטיח סטנדרטים אחידים.

תגמול משופר: הבורסה תיישם מודל תגמול חדש הכולל תשלומים חודשיים והחזרי עמלות לעושי השוק, במטרה להגביר את האפקטיביות של פעילותם.

שקיפות לחברות: במסגרת התוכנית, החברות יקבלו דוחות מפורטים על פעילות עושי השוק ללא עלות נוספת, מה שיאפשר מעקב ובקרה הדוקים יותר.

דירוג חודשי: יושק מנגנון דירוג חודשי לעושי השוק על בסיס ביצועיהם, שיעודד תחרותיות ושיפור מתמיד באיכות השירות.

הקלות במכירה בחסר: התוכנית כוללת הארכת מסגרת הזמן להתכסות במקרי מכירה בחסר לעד שלושה ימים, מה שיגביר את הגמישות התפעולית של עושי השוק.

ספי זינגר, יו״ר הרשות לניירות ערך: "הרפורמה בעשיית השוק היא מנוע צמיחה חשוב לשוק ההון הישראלי. היא מביאה איתה חדשנות, שיפור נגישות ויכולת למשוך משקיעים מקומיים ובינלאומיים. מדובר בצעד אחד כחלק משורת צעדים לעידוד שוק ההון הישראלי. אנחנו מקדמים צעדים נוספים לעידוד הנזילות שנקווה שיבשילו בקרוב".

הרפורמה המקיפה צפויה לתרום משמעותית להעמקת הנזילות בשוק, להגדלת היקפי המסחר, ולחיזוק האטרקטיביות של שוק ההון הישראלי בקרב משקיעים מקומיים ובינלאומיים. שדרוג מערך עשיית השוק מהווה נדבך משמעותי בהתאמת הבורסה הישראלית לסטנדרטים הבינלאומיים המקובלים בשווקים המפותחים.