האם המגמה החיובית שצברה הבורסה השבוע כבר שקללה את המשך שלטונו של נתניהו ואם ייבחר – אלו יביאו לנפילות, או שמא דווקא אם גנץ ייבחר התוצאה תהיה ירידה? • ומהצד השני, אותה תמונה זוכה לפרשנות הפוכה • כל תחזיות האנליסטים על היום שאחרי הבחירות
יעקב פומרנץ 09.04.2019
תעלה או תרד? בורסה, אילוסטרציה | shutterstock את המחשבה על הבחירות ומה שהן נושאות בחובן – לא רק הבוחרים עצמם חשים.
עבור הסוחרים – החל מהמוסדיים, בתי ההשקעות ומי שמעביר הוראות דרך הבנקים – בחירות הן נקודת מפנה עתירת משמעות לא פעם.
אם לבחון בראייה היסטורית לא רחוקה לאחור – הרי שבורסות העולם נוטות לתנודות חדות כלפי מטה בימי בחירות – בעיקר ביום שלאחריהן.
למה זה קורה, ושאלת השאלות העיקרית שעומד לפנינו – מה תעשה הבורסה מחר (ד') בבוקר?
ראשית, חשוב לציין, כפי שגולשי 'ביזנעס' יודעים – לא ניתן לחזות לעולם לאן תנשב הרוח בבורסה. אלא שניתן לקבוע דבר אחד, כבר עתה בוודאות: כי כמספר המפלגות המתמודדות לכנסת כן מספר הערכות האנליסטים – השונות זו מזו בתכלית השינוי – בכל הנוגע לעליית או ירידת המניות באחוזת-בית, ביום שלמחרת הבחירות הדרמטיות שיודעת מדינת ישראל היום.
אך לעתים, חשוב לזכור, הערכות מנוגדות יביאו לאותה תוצאה: כל אחת מסיבה הפוכה. ולעתים, באופן פרדוקסאלי משהו, אותן תזות ו'הנחות עבודה' בשינויים קלים – יובילו את ההערכות דווקא לתוצאות הפוכות.
התבלבלתם? הנה ההסבר. ובכן, הדעה הרווחת כי הבורסה בכלל ובישראל בפרט נהנית מיציבות, ולכן, אם יהיה מהפך בשלטון הרי שעתיד המדיניות הכלכלית יהיה לוטה בערפל ומשכך – תגיב הבורסה בירידות שערים חדות.
לעומת זאת אם כפי שאכן מסתמן, הקואליציה בהרכבה הנוכחי פחות או יותר תחזור על עצמה, הרי שצפויות דווקא עליות שערים שיאששו את היציבות הכלכלית שעשויה להשמר.
אך במקביל, תזה נוספת – הנשענת על אותה תמונת מצב אך מפרשת אותה אחרת – גורסת כי כך או כך, אנו עתידים לחזות בירידות בבורסה, שכן הסקרים כפי שהם כיום, מעידים על המשך שלטונו של הימין – והבורסה, מטבע הדברים מתמחרת את העתיד הצפוי.
ואם כן, הרי שהעליות של הימים האחרונים כבר לקחו בחשבון את ניצחונו של נתניהו וממילא, כאשר המתח שסביב הבחירות יתפוגג ונתניהו יחזור לשלטון שוב, תגיב הבורסה שוב בירידות שערים.
כך גם במידה והנשיא ריבלין יבחר להטיל על בני גנץ את הרכבת הממשלה, הרי שחוסר היציבות יעורר בהלה בשווקים והתגובה תהיה שוב, ירידות. כלומר, לפי הפרשנות זאת – כך או כך נהיה עדים לירידות שערים בבורסה.
ומה יהיה באמת? לכך נצטרך להמתין כבר לתוצאות האמת של הבחירות, הלילה, ולפתיחת המסחר של מחר, יום רביעי, היום שאחרי הבחירות.
