מהפכה בשוק ההון: בקרוב תוכלו להשקיע בצורה חדשה

אג"ח, אילוסטרציה | צילום: alexskopje, שאטרסטוק

שוק הריפו בדרך לישראל – המערכת הפיננסית מתחדשת: הגופים האחראים על שוק ההון בישראל – הבורסה, בנק ישראל, רשות ניירות ערך ומשרד האוצר – הודיעו היום (ה') על תוכנית להקים שוק חדש בישראל שנקרא "ריפו" (Repo). שוק כזה כבר פועל בהצלחה במדינות מפותחות רבות.

הרגולטורים מבקשים מהציבור להתייחס לחסמים אפשריים בפיתוח השוק, למודלים המועדפים להפעלתו ולדרכים לעודד את התפתחותו. את ההתייחסויות ניתן להגיש עד ה-13 במרץ 2025.

מה זה בעצם ריפו? זו עסקה שבה צד אחד מלווה כסף לצד שני לזמן קצר, נניח חודש. כבטחון להלוואה, הצד השני מעביר אגרות חוב ממשלתיות (שנחשבות סוג של השקעה בטוחה יחסית). בסוף התקופה, כל אחד מקבל בחזרה את מה שנתן – זה את הכסף וזה את אגרות החוב.

למרות הפוטנציאל הרב, שוק הריפו בישראל נותר עד כה מצומצם ולא משוכלל. היקף העסקאות נמוך משמעותית מהמקובל בשווקים מפותחים, ומעורבות המשקיעים הבינלאומיים מוגבלת. הקמת שוק ריפו מפותח צפויה להביא מספר יתרונות משמעותיים למשק: הרחבת אפשרויות ההשקעה של הגופים המוסדיים, שיפור יכולת ניהול הנזילות של המוסדות הפיננסיים, משיכת משקיעים זרים והגברת הסחירות באגרות החוב הממשלתיות.

ללא ספק, הקמת שוק ריפו מסודר תביא כמה יתרונות חשובים, כאמור: קופות הגמל וקרנות הפנסיה יוכלו להשקיע בצורה חדשה, הבנקים וחברות ההשקעות יוכלו לנהל טוב יותר את הכסף שלהם, ומשקיעים מחו"ל יתעניינו יותר בשוק הישראלי.

במסגרת הקול הקורא, מבקשים הרגולטורים מהציבור להתייחס למגוון סוגיות מפתח בפיתוח השוק, ובהן החסמים האפשריים (משפטיים, תפעוליים ומיסויים), המודל המועדף להפעלת השוק (דו-צדדי, תלת-צדדי או באמצעות מסלקה מרכזית), וכן הצעות לתמריצים שיעודדו את התפתחות השוק.

הצוות המשותף, הכולל נציגים מאגף החשב הכללי במשרד האוצר, חטיבת השווקים בבנק ישראל, רשות ניירות ערך והבורסה לניירות ערך, יבחן את התגובות שיתקבלו עד ל-13 במרץ 2025. על בסיס המשוב מהשוק, יגובשו המלצות להמשך קידום המיזם, שעשוי להוות נדבך משמעותי בפיתוח שוק ההון הישראלי.