סקירת השוק האמריקאי השבועית 01.11.19 – 28.10 מאת מתן כהן
מתן כהן 28.10.2019
ארה"ב | צילום: גילי יערי, פלאש 90 אחרי החגים, אנחנו חוזרים לשגרה מלאה של סקירות, וובינרים ומסחר, וכבר חזרנו לתקופה מאוד מעניינת.
אנחנו רואים את תעודת השוק, ה–SPY, שנמצאת 'סנטימטר' משיא כל הזמנים, כאשר שיא כל הזמנים של האינדקס עצמו נמצא ב–3,025 נק'. כל זאת קורה כאשר אנחנו שומעים על נכונות מצד המעצמות בגזרת המלחמת הסחר להגיע לפיתרון קרוב. כמו כן, גם על רקע עונת הדוחות ולפני נתוני המאקרו המהותיים של השבוע הקרוב שמיד נדבר גם עליהם.
תעודת ה – SPY. פריצת השווא באינטרוול זמן יומי.
בואו נדבר ראשית על מחיר השוק כעת. בסקירות האחרונות של לפני החגים דיברנו על פריצת השווא בשיא כל הזמנים, שביצע השוק בשלהי חודש ספטמבר. פריצת השווא לוותה עם מחזורים גבוהים יחסית וכך גם היו המשך הירידות בשוק.
כל זאת קרה עד ל–3 באוק', שם השוק נעצר על רמת התמיכה, שגם עליה דיברנו בסקירות הקודמות, על כך שהיא עלולה לבלום ולייצר רמת תמיכה חזקה.
מאז העצירה, רמות המחיר החלו לעלות, אך העובדות מראות שהעליות ברמות המחיר, לא נעשו באיסופים מחודשים של סחורה ומחזורי המסחר ירדו בעת העליות, עד שכעת אנחנו רואים שהשוק מגיע לרגע האמת עבורו ומייצר רמת התנגדות כפולה, או אם תרצו בשפה הטכנית – "דאבל טופ".
על רקע כל מה שהזכרנו ישנם כמובן שני תרחישים שעלולים לקרות :
- פריצה של שיא כל הזמנים
- אפשרות שנייה – ריטסט בלבד על רמת ההתנגדות ופריצת שווא נוספת להמשך ירידות.
בואו ננתח את התרחיש האופטימי קודם כל – על מנת שנקבל אישור אמיתי להמשך עליות, יצטרך השוק לפתח את רמת ההתנגדות, לאשר אותה ולאחר מכן לבצע בדיקה (ריטסט) על רמת ההתנגדות שהפכה לתמיכה ונפרצה ולאחר מכן להמשיך צפונה.
במקרה הזה, ככל הנראה השוק יוכל "להשתחרר" מחבלי המשיח שלו של החודשים האחרונים וסוף סוף אולי לבצע פריצת שיא אמתית.
בתרחיש האופטימי פחות – במידה ונראה ריטסט בלבד על רמת ההתנגדות של חודש יולי וניסיון פריצה כושל, רמת התמיכה של ה – 2,940 נק' תכנס למבחן ושבירה שלה לצד אישור ועשויה להיות כאן הפתעה לא נעימה לסוחרים השוריים שבינינו.
כמו כן, הנאסד"ק – גם הוא מגיע לרמות השיא שלו ולאחר דוחות טובים של מייקרופוסט ופחות של אמזון בשבוע שעבר, הוא צפוי גם השבוע לרכז עניין עם פרסומי הדוחות של ענקיות הטכנולוגיה, פייסבוק, אפל ואלפאבית (גוגל), שככל הנראה עשויים להשפיע על הסקטור כולו.
תעודת ה – QQQ.
תשואות האג"ח ומדד הפחד
מבט על תשואות האג"ח הממשלתיות ל–10 שנים – אנחנו רואים בימים האחרונים את העליות בתשואות האג"ח, משמע מחיר האג"ח יורד כלפי מטה, בעקבות ניצוצות האופטימיות בגזרת מלחמת הסחר, שגורמת לשוק האג"ח לרדת בעקבות יציאה של כסף ממנו אל עבר שוק המניות.
תשואות האג"ח הממשלתיות ל – 10 שנים.
מבט על ה–VIX – הוא ממשיך לרדת לרמות הנמוכות שלו, ולאחר שבירה של רמת ה – 13.3 נק' הוא מתחיל להתקרב לרמות ה–12 נק' ואולי אף דרומה בהנחה והשוק ישעט קדימה.
הקורלציה ההפוכה בין מדד ה–VIX למדד ה–S&P 500 מאוד מעניינת. מדד הפחד מראה על רמת תנודתיות גלומה מאוד נמוכה, עוד לפני שהשוק פורץ את רמות השיא שלו.
רמת תנודתיות גלומה נמוכה, משמעותה פרמיות נמוכות על מחירי האופציות ואטרקטיביות. וכל זאת לפני הודעת הריבית ביום רביעי השבוע.
מדד ה-ה VIX.
מאקרו
שבוע מאוד חשוב לפנינו בגזרת הודעות המאקרו, כאשר יום רביעי צפוי להיות היום העמוס והגדוש באירועי מאקרו עם: סקר התעסוקה של ADP; מלאי הנפט; וכמובן התכנסות חברי הבנק המרכזי האמריקאי לצד הודעת הריבית.
על פי תמחור השוק וכלכלנים אחרים, צפוי הבנק המרכזי להוריד את הריבית בכרבע אחוזים לרמות של 1.75%.
מאידך, אנליסטים וכלכלנים אחרים סבורים שהבנק יותיר את הריבית על כנה.
בהזדמנות זו יש לציין שהשוק, ושוק האג"ח בפרט, כבר תמחר הורדות ריבית במהלך 2019 ו – 2020. כך שכל אמירה נצית כזו או אחרת של יו"ר הבנק המרכזי, עלולה להוביל למהלך ירידות לא נעים עבור השוריים.
ביום שישי אנחנו נמשיך עם הודעות המאקרו החשובות, כאשר יתפרסמו להם נתוני התעסוקה והאבטלה ונתוני הצמיחה במגזר הייצור של מדד ה – ISM האמריקאית עבור חודש אוק'.
בהזדמנות זו, שימו לב כי בעקבות הזזת שעון הקיץ לחורף בארץ, המסחר בארה"ב יחל בשבוע הקרוב בשעה 15:30 עד לשעה 22:00 שעון ישראל. כל זאת עד ל – 03.11.19 אז האמריקאים יעבירו את השעון גם אצלם והמסחר יחזור להתקיים בשעות הרגילות.
כל הנכתב לעיל הינו חוות דעת בלבד של הכותב ואין להתייחס לאמור כהמלצה לקנייה או למכירה של נייר ערך מסוים.
הכותב הוא מתן כהן, סוחר ומרצה בשוק ההון, אנליסט ומנכ״ל ״מארובוזו – מסחר מתקדם בשוק ההון״.
לפניות ושאלות מקצועיות :
מייל : [email protected]
ערוץ ה – Youtube : https://bit.ly/2zkjCYi
דף הפייסבוק : https://www.facebook.com/marubozuok/
