למרות המתיחות הביטחונית: הדולר צולל לשפל היסטורי מול השקל

דולר - שקל | צילום: grafnata, שאטרסטוק

בעוד הזירה הביטחונית במזרח התיכון רותחת, השקל הישראלי רושם הישג יוצא דופן ודוחק את המטבע האמריקני לשפל היסטורי. הדולר נסחר היום (ג', 14.04.26) סביב רמה של 3.009 ש"ח, המשקפת צניחה יומית של כ-0.8%. המגמה הופכת למדהימה עוד יותר כשמביטים שנה לאחור: באפריל 2025 נסחר הדולר ברמה של כ-3.7 ש"ח, מה שאומר שבתוך 12 חודשים בלבד איבד המטבע המוביל בעולם כ-16% מערכו אל מול השקל.

היציבות המפתיעה של המטבע המקומי מגיעה דווקא כשהסיכונים הגיאופוליטיים, ובהם האיומים על נתיבי הסחר הימיים במצרי הורמוז ומחירי הנפט התנודתיים, נמצאים בשיאם.

המשמעות הכלכלית של צניחת הדולר היא כפולת פנים. מצד אחד, השקל החזק מסייע בבלימת האינפלציה, שכן הוא מוזיל משמעותית את עלויות היבוא של חומרי גלם, מוצרי צריכה ודלק. מצד שני, מדובר במכה אנושה למגזר היצוא הישראלי, ובדגש על תעשיית ההייטק והתעשיות הביטחוניות, שכן ההכנסות הדולריות שלהן שוות הרבה פחות שקלים בחישוב השכר וההוצאות המקומיות.

בשווקים מעריכים כי עוצמת השקל נובעת משילוב של עודף בחשבון השוטף, השקעות זרות ישירות והמרות מסיביות של חברות ישראליות. כעת, העיניים נשואות לבנק ישראל: האם הנגיד יבחר להתערב במסחר כדי למנוע את המשך הקריסה מתחת לרף הפסיכולוגי של 3 שקלים, או שיאפשר לכוחות השוק להמשיך ולהכתיב את עוצמתו של המטבע המקומי למרות חוסר היציבות האזורית?