שינוי השם • מדדים חדשים נולדו בבורסה של תל-אביב

צילומים: מרים אלסטר, יוסי זמיר, רוני שוצר, משה שי | פלאש 90

אם אתם מחזיקים בקרן פנסיה כשרה ובכלל במוצרי חיסכון והשקעה כשרים, אתם עשויים לצאת נשכרים מרפורמת המדדים שנכנסה אתמול (חמישי) לתוקף ותבוא לידי ביטוי ביום המסחר הראשון של השבוע הבא עלינו לטובה.

אחרי חצי יובל שנים יסיים מדד ת"א-25 – מדד הדגל של הבורסה הישראלית – את תפקידו, ויוחלף במדד חדש בשם ת"א-35. שינוי השם במקרה הזה הוא בגדר "מי שברך" לחולה אנוש. מדד ת"א-25 החל את דרכו לפני חצי יובל שנים בשם מדד המעו"ף. שב שנים לאחר מכן קיבל את השם מדד ת"א-25 שייצג את הדובדבן שבקצפת בבורסה וכלל את החברות הציבוריות הגדולות בישראל.

הסתלקותו מעל מסכי הבורסה נובעת משינויים דרמטיים שעברו על הבורסה הישראלית בשנים האחרונות. מסתבר כי למרות שינוי המקום (הבורסה עברה מאחד העם לאחוזת בית) לא השתנה מזלה לטובה אלא להיפך. ירידת מחזורי המסחר יחד עם מחיקתן של חברות שונות והעדפתן של חברות ישראליות להנפיק רק בחו"ל, הביאו את הנהלת הבורסה לצעד הנוכחי – רפורמה המדדים החדשים.

החל מתום יום המסחר של השבוע, שונו המדדים והרכבם על מנת לגרום לסחירות גבוהה יותר ולמשוך עוד חברות לבורסה בתל אביב. אם עד היום היה משקלה של מניה במדד ת"א-25 כה גדול עד שהיא יכלה לזעזע את השוק, החל מיום ראשון תקטן השפעתה בשל השינוי בהרכב המדדים ובמספר המניות הנכללות בהם.

כך למשל טבע, "מניית העם" שנפילותיה השפיעו מיידית על תעודות הסל והמוצרים המחקים, תשפיע הרבה פחות שכן במדד ת"א-35 יירד משקלן המקסימאלי של המניות ל-7% ואף פחות מכך במהלך השנה הקרובה עד לרמה של 5% בלבד. גם העובדה שרף הכניסה למדד היוקרתי מחייב אחזקת ציבור של לפחות מיליארד שקל, תעשה את שלה.

בנוסף, הגדלת מספר החברות במדדים המובילים תקטין את הסיכונים של המשקיעים באמצעות תעודות סל ומוצרים מחקים אחרים ותיתן הזדמנות גם למניותיהן של חברות קטנות יותר להפוך לסחירות. כאמור, מדד ת"א-25 יתרחב ויכלול 35 מניות. מדד ת"א-75 יוחלף במדד ת"א-90 והמדד הכולל שנקרא עד עתה מדד ת"א-100, יהפוך למדד ת"א-125.

בנוסף יפעלו שני מדדים נוספים עבור מניות שאינן נכללות במדדים המובילים. אלה שעד היום כונו בשם מדדי היתר, יהפכו מיום ראשון למדד ת"א-SME60 ומדד ת"א-צמיחה. בנוסף מתכוונים בבורסה להשיק מדדים נוספים בשם בלוצ'יפ-15, ת"א-Price, ת"א-רימון ות"א-SME150.

האם הדבר יחזיר לבורסה של תל אביב את ימי זוהרה? עדיין לא ברור. עם זאת, עצם ההתחדשות וההתרעננות עשויה להפיח חיים בבורסה הגוועת. גם העובדה שתעודת הסל תרכושנה מגוון גדול יותר של מניות בשל הגידול במדדים המובילים, עשויה להשפיע על השוק ו…להגדיל את התשואה עבור המשקיעים במסלולים הכשרים שאינם משקיעים ישירות במניות אלא באמצעות מוצרים מחקים כתעודות סל.

נקודת הפתיחה של המדדים החדשים שנכנסו לתוקף בתום שבוע המסחר, אתמול, תהיה נקודת הסגירה של המדדים הישנים. כפי שתוכלו לראות בטבלת המדדים המובילים של 'ביזפורטל' הממוקמת בעמוד הבית שלנו, בצד ימין, הרי ששבוע המסחר האחרון ננעל בעליות שערים בשני המדדים המובילים.

מדד ת"א-25 ננעל ברמה של 1,418 נקודות וזו תהיה נקודת הפתיחה של מדד ת"א-35 החדש. מדד ת"א-75 ננעל ברמה של 926 נקודות וזו תהיה נקודת הפתיחה של מדד ת"א-90 החדש. לנו לא נותר אלא לאחל הצלחה לבורסה הישראלית ולקוות שזו תחזיר עטרה ליושנה ותחזור להיות אפיק השקעה מרכזי בשוק ההון הישראלי.