הגירעון נחתך בחדות: נתוני התקציב של נובמבר מפתיעים לטובה

משרד האוצר | צילום: פרי תורג'מן, פלאש 90

שורת נתונים מפתיעה במיוחד מגיעה ממשרד האוצר, המפרסם שיפור משמעותי בתקציב המדינה לחודש נובמבר 2025. הגירעון החודשי הצטמצם לכ־3.3 מיליארדי שקלים בלבד, לעומת 12.2 מיליארדי שקלים בנובמבר שעבר – ירידה דרמטית שמאותתת על שינוי מגמה בתקציב. גם במבט על 12 החודשים האחרונים נרשם שיפור ברור: הגירעון המצטבר ירד מ־4.9% ל־4.5% מהתוצר, קיטון של כ־0.4 נקודות אחוז. מתחילת השנה מסתכם הגירעון בכ־74.7 מיליארדי שקלים, הרבה פחות מה־116.8 מיליארדים שנרשמו בתקופה המקבילה אשתקד.

הגורם המרכזי שמזין את תחושת היציבות המחודשת הוא זינוק חד בהכנסות המדינה. רק בנובמבר נכנסו לקופת המדינה כ־45.8 מיליארדי שקלים, ומתחילת השנה ההכנסות כבר מגיעות ל־503.3 מיליארד שקלים – זינוק מצטבר של 15.1% ביחס ל־2024. עיקר הדחיפה מגיע מהכנסות מסים, שעלו ב־15.6% ומייצרות מרווח תמרון תקציבי רחב יותר, אף על פי שהמשק עדיין מתמודד עם עלויות המלחמה.

בצד ההוצאות התמונה מתונה הרבה יותר. הוצאות הממשלה בנובמבר הסתכמו בכ־49.1 מיליארד שקלים, והסך המצטבר מתחילת 2025 עומד על כ־578 מיליארד, עלייה של 4.3% בלבד לעומת השנה שעברה. בתוך ההוצאות הללו בולט רכיב אחד: עלויות המלחמה, שהגיעו ב־2025 לכ־85.3 מיליארדי שקלים, ובמצטבר מאז פרוץ הלחימה מסתכמות לכ־226.9 מיליארדי שקלים.

מימון הגירעון בוצע בעיקר באמצעות שוק ההון המקומי, עם גיוס חוב נטו של כ־59.2 מיליארדי שקלים בתוך ישראל, לצד גיוס חוב מחו״ל בהיקף של כ־15.9 מיליארדי שקלים. הנתונים המלאים מצביעים על מסלול זהיר אך מעודד, כזה שמאפשר למשרד האוצר לסיים את השנה עם רוח גבית לאחר חודשים ארוכים של אי־ודאות כלכלית.