אושר: הכנסת מקדמת רפורמה בשוק ההון ובהשקעות הפרטיות

מליאת הכנסת אישרה בקריאה שנייה ושלישית את הצעת החוק לעידוד פעילות בשוק ההון (תיקוני חקיקה), התשפ"ד-2024. שישה חברי כנסת תמכו בהצעה, ללא מתנגדים או נמנעים. החוק כולל שני מהלכים מרכזיים שנועדו להרחיב את אפשרויות המימון של חברות, להפחית את עלויות גיוס ההון ולהגדיל את מגוון אפיקי ההשקעה עבור הציבור באמצעות שוק ההון.

במסגרת פרק א' לחוק, העוסק בניירות ערך מסחריים, נקבע כי מנפיק יוכל להאריך את תקופת הפירעון של ניירות ערך מסחריים לתקופות נוספות של עד שנה בכל פעם, ובלבד שתקופת הפירעון הכוללת לא תעלה על חמש שנים. במקביל אושר תיקון לחוק הבנקאות (רישוי), שלפיו במקרה שבו הוארכה תקופת הפירעון, ייחשב "יום ההצעה" כיום הראשון של כל תקופת הארכה חדשה.

לפי דברי ההסבר להצעת החוק, המהלך נועד להגדיל את הגמישות בשימוש במכשיר המימון, לצמצם את הצורך בהנפקה מחודשת מדי שנה ולהפחית את העלויות הכרוכות בגיוס ההון ובמחזור החוב של החברות. בכך צפויות חברות להמשיך ולהסתמך על ניירות ערך מסחריים כמקור מימון יעיל, תוך הפחתת הנטל התפעולי והרגולטורי הכרוך בהנפקות חוזרות.

בפרק השני של החוק נקבע מנגנון חדש של "קרן השקעות פרטיות בנאמנות". במסגרת זו תוקם מסגרת רגולטורית חדשה שתאפשר הקמת קרנות השקעה פרטיות מפוקחות, כאשר רשות ניירות ערך תקבל סמכות לקבוע כללים והוראות להפעלתן בתחומים שונים.

בדיוני ועדת הכספים שקדמו לאישור הסופי הודגש כי אחת ממטרות החוק היא להנגיש לציבור הרחב אפיקי השקעה אלטרנטיביים, שבעבר היו זמינים בעיקר למשקיעים גדולים או כשירים, תוך יצירת מסגרת פיקוח ייעודית לקרנות החדשות. במקביל, השינויים בתחום ניירות הערך המסחריים נועדו לחזק את שוק החוב הקונצרני ולשפר את יכולתן של חברות לגייס אשראי בתנאים גמישים יותר.