הכסף הזר זינק: המסחר בשישי הכפיל את מחזורי הבורסה

הבורסה לניירות ערך | צילום: מרים אלסטר, פלאש 90

המעבר למסחר בימי שישי בבורסה בתל אביב כבר מציג תוצאות משמעותיות: מחזור המסחר היומי הממוצע ביום שישי הוכפל לכ־2.6 מיליארד שקל, לעומת כ־1.3 מיליארד שקל בימי ראשון לפני השינוי. במקביל, חלקם של המשקיעים הזרים זינק פי 2.5, ומהירות המחזור עלתה ב־58%.

מחקר חדש של רשות ניירות ערך, שנערך על ידי פרופ' מרים שוורץ־זיו, הכלכלנית הראשית של הרשות, וגיא סבח, סגן הכלכלנית הראשית, מצביע על השפעה רחבה של המעבר למסחר בימים שני עד שישי על פעילות שוק ההון הישראלי. לפי המחקר, השינוי לא רק הגדיל את היקף המסחר ביום שישי, אלא גם שיפר את הנזילות והגדיל את השתתפותם של משקיעים זרים.

המחקר מצא כי מחזור המסחר היומי הממוצע ביום שהשתנה הוכפל מכ־1.3 מיליארד שקל בימי ראשון לכ־2.6 מיליארד שקל בימי שישי. זאת, לעומת עלייה של כ־43% בלבד במחזורי המסחר בימים שני עד חמישי באותה תקופה, נתון שמצביע על כך שהגידול ביום שישי חרג מהעלייה הכללית בפעילות השוק.

גם מהירות המחזור, המודדת את קצב הפעילות בשוק, עלתה באופן משמעותי. ביום המסחר שהוחלף נרשמה עלייה של 58% לעומת ימי ראשון, בעוד שבימים שני עד חמישי הסתכמה העלייה ב־14%.

אחד הממצאים הבולטים במחקר נוגע למשקיעים הזרים. חלקם במחזור המסחר ביום שישי עלה מ־15.3% בימי ראשון ל־38.2% בימי שישי, כלומר פי 2.5. ברשות מציינים כי העלייה לא באה על חשבון פעילות המשקיעים הזרים ביתר ימי השבוע, מה שמחזק את המסקנה שהמעבר לימי מסחר המקובלים בשווקים הבינלאומיים הרחיב את השתתפותם בשוק הישראלי.

הגידול בפעילות לווה גם בשיפור במדדי הנזילות. מרווח הקנייה והמכירה הצטמצם בכ־11%, מ־0.48% בימי ראשון ל־0.43% בימי שישי. צמצום המרווחים עשוי להצביע על שוק יעיל ונזיל יותר, שבו עלות העסקה עבור המשקיעים נמוכה יותר.

המעבר למסחר בימים שני עד שישי נכנס לתוקף ב־5 בינואר 2026, לאחר מהלך רגולטורי ותפעולי שנמשך לאורך 2025. המטרה המרכזית הייתה להתאים את שוק ההון הישראלי לימי המסחר הנהוגים בשווקים מרכזיים בעולם, להקל על פעילותם של משקיעים בינלאומיים ולחזק את האטרקטיביות של הבורסה בתל אביב. המסחר ביום שישי מתקיים במתכונת מקוצרת, כאשר במניות וברוב ניירות הערך הוא מסתיים בשעה 13:50.

יו״ר הרשות לניירות ערך, עו״ד ספי זינגר: ״המחקר ממחיש את הערך המשמעותי שבחיבור שוק ההון הישראלי לשווקים הבינלאומיים המרכזיים. המעבר למסחר ביום שישי לא רק הגדיל באופן משמעותי את פעילות המסחר, אלא גם תרם לשיפור הנזילות ולהגדלת השתתפותם של המשקיעים הזרים בשוק ההון הישראלי. הרשות, יחד עם הבורסה, תמשיך לקדם מהלכים אסטרטגיים שיחזקו את החיבור לשווקים הגלובליים ויבססו את מעמדו של שוק ההון הישראלי כשוק בינלאומי, חדשני ומתקדם, הנגיש ואטרקטיבי למשקיעים מהעולם.״