לאן נעלמו מכרזי מחיר למשתכן? | פרשנות

קו הרקיע המשתנה בתל אביב. צילומים: EAZN, ilkercelik | שאטרסטוק

רגע. רגע. מה קורה פה? בחודש מאי עוד היו אי אילו טפטופים (גשם, גשם) של מכרזים במחיר למשתכן. ואילו בחודש שקדם לו – אפריל – לא פורסם אפילו לא מכרז אחד. בתחילה חשבנו שמדובר בחודש חגים, אבל כאשר גם במאי לא נפתחו מכרזים למעט אחד, הוגענו את מוחנו בפיצוח התעלומה: לא נעלמו מכרזי מחיר למשתכן שיצאו לדרך בקול תרועה רמה? בנוסף, באפריל עוד התקיימו אי אילו הגרלות חדשות לזכאי מחיר למשתכן. במאי לא הייתה אף לא אחת כזו.

במקביל היינו עדים לתופעה נוספת ולמרות שלכאורה אין קשר בין הדברים, אולי כדאי לתת על-כך את הדעת. בחודש האחרון נחשפנו למבול של דוחות כספיים, בהם גם דוחותיהן של חברות הנדל"ן המניב. עד כמה שזה יישמע מפתיע, מרבית החברות הגדולות דיווחו על ירידה ברווח.

אמנם, אם מעיינים מקרוב במספרים, מגלים שהירידה ברווח היא עניין זמני שנובע מתרגילים חשבונאיים ומעט מאוד אם בכלל, יישאר ממנה בדוחות הבאים ובעיקר בדוח המסכם לשנת 2017. אבל דווקא הנתון הזה אמור לתת לנו איזו תמונה על יחס המטוטלת בין ענף הנדל"ן למגורים לענף הנדל"ן המניב. משום שדוחותיהן של חברות הנדל"ן המניב מעידים על פריחה היסטרית וחסרת תקדים.

גם מניותיהן של החברות הללו שעשו תיקון קל לאחר תקופה של עליות, לא מראות סימנים של התרסקות. להיפך, התיקון רק מצביע על שוק בריא ותחזיות אופטימיות. היות ומרבית החברות שמתמודדות על מכרזי רמ"י (רשות מקרקעי ישראל) בכלל ומכרזי מחיר למשתכן בפרט, אינן נסחרות בבורסה, קשה לדעת עד כמה נדדו המשקיעים בהן אל הנדל"ן המניב. אבל אפשר לנחש שזו המציאות שהולכת ומתהווה בחודשים האחרונים.

גם ההאטה במכירת דירות חדשות מצטרפת למה שנראה כמגמה. השוק הרותח של דירות למגורים מתחיל לרעוד מתחת לרגלי היזמים ויש משקיעים שמעדיפים להסתכן במקום קצת פחות מסוכן. הנדל"ן המניב קוסם להם משום שהוא נמצא בפריחה שאת תפרחתה תוכלו לראות על גדות האיילון, בדרך מנחם בגין, במתחם הבורסה ובצפון בני ברק ולא רק שם. ממש לא רק שם.