אפס פעילות: בנק ישראל עצר את ההתערבות בשווקים

בנק ישראל | צילום: יונתן סינדל, פלאש 90

בנק ישראל לא ביצע בחודש ספטמבר פעילות במסגרת התוכניות המיוחדות שהופעלו בעקבות המלחמה לייצוב השווקים הפיננסיים. לפי הדיווח החודשי שפרסם הבנק היום (ד'), נכון ל־30 בספטמבר 2026, היקף הפעילות עמד על אפס בעסקאות ריפו מול גופים מוסדיים וקרנות נאמנות, אפס בעסקאות החלף דולר שקל ואפס במכירות מט"ח. מדובר בהמשך ישיר למגמה שנרשמה מאז חודש מאי, אז הופסקה הפעילות בכל שלושת האפיקים.

לצד זאת, יתרות מטבע החוץ של בנק ישראל הסתכמו בסוף ספטמבר ב־236.998 מיליארד דולר, ירידה של 4.643 מיליארד דולר לעומת סוף אוגוסט. למרות הירידה החדה יחסית, יתרות המט"ח נותרו ברמה משמעותית, והיחס שלהן לתוצר המקומי הגולמי עמד על 34.2%.

בבנק ישראל מסבירים כי עיקר הירידה ביתרות נבע משערוך של יתרות מטבע החוץ בהיקף של כ־4.411 מיליארד דולר, לצד פעולות הממשלה במט"ח בהיקף של כ־272 מיליון דולר. כלומר, הירידה אינה משקפת מכירה בהיקף דומה של יתרות המט"ח במסגרת תוכנית ההתערבות בשוק.

הדיווח החודשי של הבנק מציג למעשה תמונה של יציבות בפעילות כלי החירום שנבנו עם פרוץ המלחמה. לפי הנתונים, בין מאי לספטמבר 2026 לא בוצעו כלל עסקאות ריפו, עסקאות החלף דולר שקל או מכירות מט"ח. זאת לאחר שבחודשים מרץ ואפריל נרשמה פעילות ריפו בהיקף של 200 מיליון שקל בכל חודש.

לפי הודעת הבנק, "בנק ישראל מפעיל מספר תכניות כדי להבטיח את התפקוד התקין של השווקים הפיננסיים ולתמוך בפעילות הכלכלית וביציבות הפיננסית על רקע המלחמה."

במסגרת התוכניות שהושקו בעקבות המלחמה נקבעה אפשרות למכירת מט"ח בהיקף של עד 30 מיליארד דולר, במטרה למתן תנודות בשער השקל ולספק נזילות לשווקים. בנוסף, הבנק הקים מנגנון עסקאות swap בהיקף של עד 15 מיליארד דולר, וכן אפשרות לבצע עסקאות ריפו מול גופים מוסדיים וקרנות נאמנות כנגד אג"ח ממשלתיות או קונצרניות.

בנק ישראל מציין כי "מכירת מט"ח של עד 30 מיליארדי דולרים על מנת למתן את התנודות בשער בשקל ולספק את הנזילות הנדרשת להמשך הפעילות הסדירה של השווקים." עוד נכתב כי מדובר ב"אספקת הנזילות הנדרשת לשוק המטח גם ע"י הפעלת מנגנוני עסקאות swap של הבנק בהיקף של עד 15 מיליארדי דולרים."

באשר לשוק הריפו, הבנק מציין כי מדובר ב"ביצוע עסקות ריפו מול גופים מוסדיים וקרנות נאמנות כנגד בטוחות של אג"ח ממשלתי ו/או קונצרני כבטוחה במטרה לשמור על התפקוד התקין של השווקים".

אפיק נוסף שהופעל בעקבות המלחמה היה תוכנית מוניטרית שנועדה להקל את תנאי האשראי לעסקים קטנים וזעירים שנפגעו מהמלחמה. במסגרת התוכנית נקבע כי בנק ישראל יעמיד לבנקים הלוואות מוניטריות בהיקף של עד 10 מיליארד שקל, ובמקביל יאפשר לנותני אשראי חוץ בנקאיים מפוקחים לבצע מולו עסקאות ריפו בהיקף של עד מיליארד שקל.

לפי הדיווח, "תכנית מוניטרית להקלת תנאי האשראי לעסקים קטנים וזעירים שנפגעו מהמלחמה – במסגרת זו, בכפוף לאשראי שניתן לעסקים קטנים וזעירים בהתאם לתנאים שנקבעו: בנק ישראל יעמיד הלוואות מוניטריות לבנקים בהיקף של עד 10 מיליארד ₪. בנק ישראל יאפשר לנותני אשראי חוץ בנקאיים מפוקחים לבצע מולו עסקאות ריפו, בהיקף של עד 1 מיליארד ₪. תוכנית זו הסתיימה בחודש פברואר 2024".

נתוני הפעילות ההיסטוריים מראים כי התוכנית לעסקים קטנים סיפקה אשראי בהיקף של 2.1 מיליארד שקל בדצמבר 2023, 2.2 מיליארד שקל בינואר 2024 ו־2.1 מיליארד שקל בפברואר 2024, לפני שהסתיימה. במקביל, תוכניות המט"ח והריפו נותרו זמינות ככלי להתמודדות עם תנודות חריגות בשווקים, אך בפועל לא הופעלה בהן פעילות בחודשים האחרונים.