טבע מסכמת את הרבעון השלישי עם הכנסות של 4.4 מיליארד דולר, ומציגה צמיחה של 33% במכירות שלוש התרופות החדשניות המרכזיות שלה | הרווחיות הגולמית הגיעה לשיא של עשור
שי קליין 03.11.2026
המרכז הלוגיסטי של חברת טבע בשוהם | צילום: סיון פרג חברת התרופות טבע פרסמה היום (שלישי) את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2026, עם הכנסות של כ־4.4 מיליארד דולר, וצמיחה של 33% במכירות שלוש התרופות החדשניות המרכזיות שלה, שהסתכמו בכ־1.1 מיליארד דולר. על רקע הביצועים, החברה מעלה את תחזיות ההכנסות השנתיות משלוש התרופות, ומציבה תחזית הכנסות כוללת של 16.7 עד 17 מיליארד דולר לשנת 2026.
לצד הצמיחה בפעילות החדשנית, טבע הציגה שיפור משמעותי ברווחיות הגולמית. שיעור הרווח הגולמי הגיע ל־55.5%, לעומת 51.4% ברבעון המקביל אשתקד. בנטרול סעיפים מסוימים, שיעור הרווחיות הגולמית עמד על 58.7%, עלייה של 3.45 נקודות אחוז, והרמה הרבעונית הגבוהה ביותר בעשור האחרון, בהשוואה שאינה כוללת את תשלומי אבני הדרך בסך 500 מיליון דולר שקיבלה החברה ברבעון הרביעי של 2025.
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב־4.395 מיליארד דולר, ירידה של 2% לעומת הרבעון המקביל. הירידה נבעה בעיקר מהיחלשות פעילות התרופות הגנריות, ובפרט מהתגברות התחרות בארצות הברית בתרופת לנלידומיד, גרסה גנרית לתרופת רבלימיד. הירידה קוזזה בחלקה בזכות הצמיחה במכירות התרופות החדשניות.
אחד ממנועי הצמיחה הבולטים היה אוסטדו, שהניבה הכנסות גלובליות של 751 מיליון דולר ברבעון, עלייה של 21% במונחי מטבע מקומי. בעקבות הביצועים, טבע העלתה את תחזית ההכנסות השנתית מהתרופה לטווח של 2.55 עד 2.65 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 2.45 עד 2.6 מיליארד דולר.
גם אג'ובי, התרופה לטיפול במיגרנה, הציגה צמיחה משמעותית. הכנסותיה הסתכמו ב־269 מיליון דולר, עלייה של 61% במונחי מטבע מקומי. תחזית ההכנסות השנתית עודכנה כלפי מעלה לטווח של 930 עד 960 מיליון דולר, לעומת 850 עד 870 מיליון דולר בתחזית הקודמת.
התרופה השלישית, יוזדי, המיועדת לטיפול בסכיזופרניה, רשמה הכנסות של 85 מיליון דולר, זינוק של 96% לעומת הרבעון המקביל. טבע העלתה את תחזית המכירות השנתית שלה ל־290 עד 310 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 270 עד 290 מיליון דולר.
המשך הצמיחה בתחום התרופות החדשניות נתמך גם בהרחבת סל התרופות של החברה. באוקטובר קיבלה טבע את אישור מינהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) לתרופה WELTRUZA, זריקה ארוכת טווח הניתנת אחת לחודש לטיפול בסכיזופרניה במבוגרים. התרופה צפויה להרחיב את פעילות החברה בתחום הטיפולים ארוכי הטווח, לצד יוזדי. בטבע מעריכים כי פוטנציאל המכירות בשיא של תיק התרופות להזרקה ארוכת טווח לסכיזופרניה עשוי להגיע ל־1.5 עד 2 מיליארד דולר.
הרווח הנקי החשבונאי של טבע הסתכם ב־233 מיליון דולר, לעומת 433 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי המתואם הגיע לכ־1.013 מיליארד דולר, והרווח המתואם למניה הסתכם ב־86 סנט, לעומת 78 סנט בשנה שעברה. מדובר בעלייה של כ־10% ברווח המתואם למניה. ה־EBITDA המתואם הסתכם בכ־1.5 מיליארד דולר, עלייה של 7%.
התזרים מפעילות שוטפת הסתכם ב־241 מיליון דולר, והתזרים החופשי הגיע ל־495 מיליון דולר. חובות החברה הסתכמו בסוף ספטמבר בכ־16.7 מיליארד דולר. במהלך הרבעון ביצעה טבע מחזור חוב בהיקף של כ־4.9 מיליארד דולר, כחלק מהמאמצים לשפר את מבנה החוב ולהאריך את מועדי הפירעון. המח"מ הממוצע של החוב עלה ל־6.3 שנים, לעומת 5.6 שנים בסוף 2025.
החברה ציינה גם את חזרתה לדירוג אשראי בדרגת השקעה, לאחר שסוכנויות הדירוג הבינלאומיות מודיס ו־S&P העלו את דירוג החוב שלה במהלך הרבעון, בהמשך לשדרוג קודם מצד פיץ'. טבע הציבה יעד להגיע למינוף חוב של פי שניים עד סוף 2027, ובמקביל ממשיכה בתוכנית ההתייעלות והטרנספורמציה הארגונית, שבמסגרתה היא מכוונת לשיעור רווח תפעולי מתואם של 30% ולחיסכון נטו של כ־700 מיליון דולר עד 2027.
תחזית החברה לשנת 2026 משקפת הכנסות של 16.7 עד 17 מיליארד דולר, רווח תפעולי מתואם של 3.8 עד 3.9 מיליארד דולר ו־EBITDA מתואם של 4.23 עד 4.43 מיליארד דולר. התזרים החופשי צפוי להסתכם ב־2.1 עד 2.4 מיליארד דולר, והרווח המתואם למניה צפוי להגיע ל־1.92 עד 2.11 דולר.
לפי דיווח ב"גלובס", טבע עקפה את תחזיות האנליסטים הן בהכנסות והן ברווח המתואם למניה. האנליסטים ציפו להכנסות של כ־4.23 מיליארד דולר ולרווח של 72 סנט למניה. עוד צוין כי העלאת התחזית הנוכחית היא השנייה ברציפות, וכי מניית החברה הגיבה בחיוב לתוצאות במסחר המוקדם בוול סטריט.
