רווחי הענק של רייסדור נחשפים – אג"ח בדרך לשבור שיא?

יקי רייסנר, יו"ר ובעלים רייסדור | צילום: ריקי רוטר

חברת רייסדור יזמות, מהחברות המובילות בתחום הנדל"ן בישראל הנמצאת בבעלותו של היזם יקי רייסנר, פרסמה את דו"חותיה הכספיים לרבעון הראשון לשנת 2026 ומציגה זינוק חסר תקדים בהכנסות, ברווחים וצמיחה מרשימה בהון העצמי. החברה פותחת את שנת 2026 עם שיא רבעוני ברווח הנקי שהסתכם בכ-62.4 מיליון ש"ח, המהווה זינוק מטאורי של כ-180% לעומת כ-22.3 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הצמיחה המרשימה באה לידי ביטוי כבר בשורת ההכנסות של הרבעון הראשון, אשר זינקו בכ-69% והסתכמו בכ-196.6 מיליון ש"ח לעומת כ-116.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, וזאת בעיקר הודות לכך שהחברה הכירה ברבעון הנוכחי בהכנסה מהיקף גדול יותר של פרויקטים לעומת התקופה המקבילה.

בתוך כך, הרווח הגולמי ברבעון הראשון של שנת 2026 הסתכם בכ-51.2 מיליון ש"ח, גידול של כ-50.5% לעומת כ-34 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, בעוד שהרווח התפעולי של החברה רשם זינוק פנומנלי של כ-265% והסתכם בכ-92.9 מיליון ש"ח לעומת כ-25.5 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול שנובע בעיקר מהצמיחה בהכנסות ומעליית ערך הנדל"ן להשקעה.

עליית ערך נדל"ן להשקעה ונדל"ן להשקעה בהקמה ברבעון הראשון של השנה הסתכמה בכ-56.8 מיליון ש"ח, וזאת לעומת ירידת ערך של כ-2.6 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. העלייה הנוכחית נובעת בעיקר מעדכון שווי בפרויקט מגדל רייסדור 1 בסך של כ-57 מיליון ש"ח בעקבות אישור תב"ע חדשה בפרויקט לתוספת של כ-32,000 מ"ר זכויות, בעוד שברבעון המקביל אשתקד נרשמה ירידה בשווי נדל"ן להשקעה כתוצאה מתשלום מס רכישה שנזקף ישירות לירידת ערך הקרקע הנרכשת. מהדוחות הפיננסיים עולה עוד כי ההון העצמי של החברה צמח והסתכם נכון ליום 31 במרץ 2026 בכ-875.1 מיליון ש"ח, לעומת כ-812.7 מיליון ש"ח בסוף שנת 2025.

במקביל, מלאי הבניינים והדירות למכירה הסתכם ביום 31 במרץ 2026 בכ-590.2 מיליון ש"ח לעומת כ-483.9 מיליון ש"ח ביום 31 במרץ 2025, וסך מלאי המקרקעין עלה מ-406.7 מיליון ש"ח ביום 31 במרץ 2025 לכ-696.8 מיליון ש"ח ביום 31 במרץ 2026, כאשר העלייה הדרמטית נובעת מהשלמת רכישת קרקעות למגורים בנהריה, הרצליה, קרית גת ורמת גן בסך של כ-378 מיליון ש"ח ומהיוון עלויות למלאי בגינן.

מבחינה תפעולית ושיווקית, רייסדור נמצאת בתנופת עשייה משמעותית ביותר, כאשר ברבעון הראשון של שנת 2026 שיווקה החברה 73 יח"ד ו-1,000 מ"ר מסחר וזאת למרות מבצע 'שאגת הארי', וזאת בהשוואה לשיווק של 32 יח"ד בלבד ברבעון המקביל אשתקד. למועד הדוח, רייסדור יוזמת ומקימה בשלבים שונים כ-7,400 יח"ד לביצוע, כאשר חלק החברה עומד על כ-5,800 יח"ד. מתוכן, כ-6,900 יח"ד מיועדות לשיווק (חלק החברה כ-5,700 יח"ד), לצד כ-18,700 מ"ר שטחי מסחר (חלק החברה כ-15,700 מ"ר) וכ-137,500 מ"ר שטחי משרדים (חלק החברה כ-113,800 מ"ר) בפרויקטים שונים למגורים ברחבי הארץ.

נתונים אלו מבססים את מעמדה של קבוצת רייסדור כאחת מחברות הייזום המובילות בישראל, המתמחה בהקמת שכונות מגורים, מרכזי מסחר ומגדלי משרדים בפריסה ארצית מצפון ועד דרום, תוך איתור מיקומים בעלי פוטנציאל צמיחה משמעותי ואחריות על כל שלבי הפרויקט – מרכישת הקרקע, דרך התכנון והבנייה, ועד למסירה ולשירות לאחר האכלוס. האיתנות הכלכלית הזו נתמכת גם במהלכים אסטרטגיים בשוק ההון; לאחר שבשנת 2025 השלימה החברה הנפקת אג"ח ראשונה לציבור בבורסה בתל אביב והפכה לחברה מדווחת, ביום 4 במרץ 2026 היא הנפיקה אגרות חוב (סדרה ב') מגובה בביטחונות בסך של 314,800 אלפי ש"ח ע.נ., אשר אינן צמודות לממד המחירים לצרכן ונושאות ריבית שנתית קבועה בשיעור של 4.92%.

יקי רייסנר, יו"ר ובעלים רייסדור, מסר: "שנת 2026 נפתחה עם גידול בהיקף הפרויקטים המשווקים ובהכנסות, המשקפים את המשך מגמת הצמיחה של החברה ואת יכולתה לייצר רווחיות. העלייה ברווח הנקי, הצמיחה בהון והרחבת הפעילות בתחומי הנדל״ן למגורים והנדל״ן המניב מבטאות את יישום האסטרטגיה ארוכת הטווח שלנו. אנו ממשיכים לפעול באחריות, לזהות הזדמנויות, לקדם פרויקטים משמעותיים ולבסס את רייסדור כחברה חזקה, יציבה וצומחת בשוק הנדל״ן בישראל."

החברה, אשר חרטה על דגלה את הערכים של אמינות, מצוינות ואחריות, משקיעה בכל פרויקט את מירב המשאבים והמאמצים כדי להבטיח חוויית מגורים איכותית, ומתגאה במגוון רחב של פרויקטים הכוללים מיזמי התחדשות עירונית, דיור להשכרה ופרויקטים במסגרת תוכנית "מחיר למשתכן". בין הפרויקטים הבולטים של הקבוצה המעניקים מעטפת ביטחון פיננסי ללקוחותיה ניתן למנות את מגדלי רייסדור הגובלים בפארק הירקון, פרויקט המגורים בשכונת הסיגליות בבאר שבע, ומתחם נווה צבי ברובע הבינלאומי בלוד.