בנק ישראל החליט: הריבית לא תרד למרות הזינוק בצמיחה

בנק ישראל | צילום: יונתן סינדל, פלאש 90

הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%.

ההחלטה התקבלה על רקע נתוני צמיחה חזקים מהצפוי ברבעון הרביעי של 2025, שבו קצב הצמיחה הרבעוני עמד על 4% (במונחים שנתיים), נתון הגבוה מהמגמה ארוכת הטווח של המשק. הגידול בתוצר הושפע באופן דרמטי מזינוק של 25.6% בייצוא וצמיחה של 7.1% בתוצר העסקי. למרות התרחבות הפעילות הכלכלית, "אי הודאות הגיאופוליטית שבה לעלות בימים האחרונים על רקע עימות אפשרי מול איראן, ופרמיית הסיכון של ישראל עלתה במעט".

בגזרת האינפלציה, הנתונים מצביעים על התמתנות ל-1.8% במדד ינואר, סביבה הקרובה למרכז היעד. עם זאת, בנק ישראל מזהה סיכונים משמעותיים לעלייה מחודשת במחירים, בראשם שוק הדיור שחוזר לרתוח: לאחר שמונה חודשים של ירידות, מחירי הדירות שבו לעלות ב-0.6% וב-0.8% בשני המדדים האחרונים.

חמור מכך, קצב העלייה השנתי בחוזי שכירות שבהם הוחלף שוכר זינק מ-4.6% בדצמבר ל-6% בינואר. שוק העבודה נותר הדוק מאוד, כאשר שיעור האבטלה הרחבה עומד על 3.2% בלבד, מה שמייצר מגבלות היצע משמעותיות.

בפן המדיני-פיסקלי, המשק הישראלי מתמודד עם גירעון מצטבר שעלה ל-4.9% תוצר, כאשר שנת 2026 נפתחה עם תקציב המשכי בהיעדר אישור תקציב המדינה בכנסת. בבנק ישראל מדגישים כי "מדיניות הוועדה המוניטרית מתמקדת ביציבות מחירים, תמיכה בפעילות הכלכלית ויציבות השווקים".

הוועדה הבהירה כי תוואי הריבית ייקבע בהתאם להתפתחויות האינפלציה, לפעילות המשק, לאי הוודאות הגיאופוליטית ולהתפתחויות הפיסקליות. החלטת הריבית הבאה תתפרסם ב-30.03.2026.