האומיקרון ועליית מחירי הנפט

לאומי: “התפשטות וריאנט האומיקרון צפויה להכביד על התאוששות הביקושים ולתמוך במאמצי הממשל האמריקאי להוריד את מחיר הדלק לצרכן”

חביות נפט | Kagai19927, שאטרסטוק

התפתחות מחיר הנפט – מחיר הנפט עלה בשבוע האחרון, לאחר שירד בשבועות האחרונים. מחיר הנפט מסוג BRENT עלה לכ-75.15 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-10/12/2021 ומחיר חבית מסוג WTI ירד לכ-71.67 דולרים. עלייה זו מתרחשת על רקע הנתונים הראשונים על השפעת וריאנט האומיקרון.

ההיצע הגלובלי:

250/200 סייד בר + קובייה
  • קבוצת OPEC+, בהובלת ערב הסעודית, החליטה להמשיך בתכנית ההקלות במכסות הייצור הנוכחית ולהגדיל את היצע הנפט של חברי הקבוצה בחודש דצמבר ב-400,000 חביות ביום.
  • פורום האנרגיה הבינלאומי התכנס לאחרונה ושם דגש על היעדר השקעות מספיקות באנרגיה אשר עלולה להביא לעודף ביקוש במחצית השנייה של העשור. להערכת הפורום, יש להגדיל את ההשקעות בייצור נפט וגז טבעי לכ-523 מיליארד דולר בשנה עד סוף העשור, על מנת לענות על הביקושים הצפויים.
  • ממשלת מקסיקו הודיעה על תכנית להצלת חברת הנפט הממשלתית Pemex, המצויה בקשיים כלכליים, ועל גיוס הון באמצעות הנפקת אגרות חוב בסך של 700 מיליון דולרים עד למיליארד דולרים.
  • בשבוע המסתיים ב-3/12/2021, מלאי הנפט בארה”ב ירד בכ-0.2 מיליון חביות. מנגד, מלאי הנפט במאגר Cushing המשיך לעלות והגיע למעל 30 מיליון חביות.
  • תפוקת הנפט בארה”ב המשיכה לעלות בהדרגה והגיעה לכ-11.7 מיליון חביות ביום, אך רמה זו נמוכה במידה ניכרת מרמת השיא שהייתה טרום המשבר.

צד הביקוש הגלובלי:

  • הביקוש לדלק למכוניות בארה”ב עלה מעט בשבוע שהסתיים ב-3 בדצמבר אך נותר מתחת ל-9 מיליון חביות ביום. המשך התפשטות הנגיף צפויה להכביד על התאוששות הביקושים ולתמוך במאמצי הממשל האמריקאי להוריד את מחיר הדלק לצרכן.
  • הביקוש לדלק מטוסים היה במגמת עלייה מהמחצית השנייה של שנת 2020 והחל מראשית הרביע השלישי של השנה הוא נע בטווח של כ-1.3-1.8 מיליון חביות ביום.
  • בשבוע שהסתיים ב-3 בדצמבר, הביקושים לדלק מטוסים ירדו בחדות מכ-1.7 לכ-1.2 מיליון חביות ביום. זאת, בשל התפשטות וריאנט האומיקרון אשר הביאה להידוק המגבלות בחלק מהמדינות.
  • הביקוש לתעופה באירופה, ירד מתחת לרמה שהייתה בשבועות האחרונים ונתוני התנועה בכבישי האגרה של איטליה, ספרד וצרפת מצביעים על מגמה דומה גם בתחבורה היבשתית.
  • יבוא הנפט של סין בנובמבר עלה בכ-11% (m/m) לכ-10.21 מיליון חביות ביום והוא הגיע לרמה הגבוהה ביותר בשלושת החודשים האחרונים.

משק הגז הטבעי:

  • מחיר הגז הטבעי בארה”ב (Henry Hub), המשיך לרדת בשבוע האחרון והגיע ל-3.79 דולרים ל-MMBTU. זאת, על רקע התפשטות וריאנט האומיקרון של נגיף הקורונה, לצד עליית היצע הנפט מצד הממשל האמריקאי שהודיע על אספקת נפט מהמאגרים האסטרטגיים העשויים לשמש במקרים מסוימים כאנרגיה חלופית לגז טבעי.
  • מחיר הגז האירופאי (TTF) עלה בשבוע האחרון, על אף עליית התחלואה בכלכלות הגדולות של אירופה, מה שמצביע על כך שהמחסור באנרגיה עדיין משפיע באופן משמעותי על שוק הגז האירופאי, והשפעתו אף חזקה יותר מהשפעת החששות הנובעים מעליית התחלואה.

870/135 ליינר ארטקל

הצפי לטווח הבינוני:

  • קבוצת OPEC+ צפויה להגדיל את תפוקת הנפט בינואר, בהתאם להחלטה שהתקבלה, במידה ושוק הנפט יישאר יציב, אך יתכן שהיא תמנע מהקלה נוספת במכסות בפברואר במידה והיא תחשוש שהשוק יהיה בעודף היצע אשר יסכן את יציבותו.
  • במידה והתפשטות וריאנט אומיקרון תביא להידוק המגבלות אשר יפחית את הביקושים לאנרגיה ויערער את יציבות השוק, היא עלולה לבטל את ההחלטה להגדלה נוספת של הייצור בראשית 2022.
  • מגבלות שכאלה עלולות להביא לירידה מסוימת גם במחיר הגז הטבעי, בדגש על מחיר הגז הטבעי האירופאי (TTF) אשר עלה בחדות במהלך החודשים האחרונים על רקע המחסור הקיים בו, אך הוא צפוי להישאר גבוה עד שבעיה זו תיפתר והמלאים יחזרו להתמלא.
  • הצמצום הצפוי ברכישות הנכסים של ה-FED עשוי לחזק עוד את הדולר, מה שתומך גם כן בירידת מחיר הנפט בטווח הבינוני.

הכותב הוא הכלכלן הראשי של בנק לאומי

מומלץ עבורך

כתיבת תגובה