האנליסטים לא מתרגשים מהבחירות • אקסלנס: "התפוגגות אי הוודאות כשלעצמה צפויה להיות חיובית לשקל" • הראל: "לבחירות אמנם לא צפויות השפעה ניכרת על שוק ההון, אך בטווח הקצר הן בהחלט יכולות לתרום לתנודתיות גבוהה יותר"
שי קליין 09.04.2019
קלפי בבחירות לכנסת (ארכיון) | צילום: יעקב נחומי, פלאש 90 בחירות טובות למטבע המקומי ולבורסה? "התפוגגות קרובה של אי הוודאות הפוליטית תהיה חיובית לשקל", מעריך בסקירתו השבועית אמיר כהנוביץ, הכלכלן הראשי של אקסלנס.
לדבריו, "זהות הממשלה הבאה עומדת בסימן אי וודאות, יחד עם שאלות לגבי איוש התיקים, דרישות קואליציוניות, סוגיית הגרעון הגבוה, עמדות בנושאי רגולציה, מיסוי ועוד. השוק דורש מאי וודאות כשלעצמה פרמיות סיכון".
עם זאת, הוא מדגיש כי "בבחירות הקודמות הפרמיות הללו התבררו בדיעבד כלא משמעותיות, אך יתכן שגם בשל העדר שינויים מהותיים. בתוחלת התרחישים האפשריים התפוגגות אי הוודאות כשלעצמה צפויה להיות חיובית לשקל".
גם בהראל בוחרים שלא להתרגש מהבחירות, וסבורים כי ההיסטוריה בשוק ההון העולמי והישראלי מלמדת שלבחירות השפעה נמוכה בטווח הקצר ולכן על המשקיעים להמשיך לבחון את התמונה הכלכלית ולשמור על פיזור אפיקי לקראת התנודתיות שעשויה ללוות את תהליך הרכבת הממשלה.
"לטעמנו", כותבים מומחי 'הראל', "סיומה של מערכת הבחירות הן חדשות טובות מבחינת הקטנת אי הוודאות בשוק הישראלי וחזרה לתפקוד מלא של הממשלה".
אשר לתיק ההשקעות הם מציינים כי "אחרי העליות מתחילת השנה, ההמלצה על פיזור אפיקי לא משתנה וההתמדה והמשמעת לאורך זמן – חשובה. כשמתסכלים על שוקי המניות והאג"חים בארץ ובעולם נראה כי התנודתיות תמשיך ללוות אותנו ולרוב לאחר חודשים טובים בשוק ההון מגיעות גם תקופות פחות טובות.
"לבחירות אמנם לא צפויות השפעה ניכרת על שוק ההון, אך בטווח הקצר הן בהחלט יכולות לתרום לתנודתיות גבוהה יותר".
לדבריהם, עבור רוב הלקוחות, פתרון טוב להתמודדות עם התנודתיות הוא רכישת אג"ח לפדיון, המאפשר ליהנות מהעליות ולא להיות מוטרדים מדי מהירידות.
"יש יתרון לשלב את ההשקעה באג"חים עם חשיפה מנייתית במטרה להפחית את התנודתיות שהמשקיעים יחוו. תיק המשלב כל הזמן את כל אפיקי ההשקעה נהנה מהקורלציה הנמוכה בין האפיקים ומהווה תרופה אידאלית לתנודתיות הצפויה בהמשך שנת 2019".
