המלאי מתכווץ, המחיר עולה

נפט תוצרת הארץ. צילום: מנדי הכטמן, פלאש 90

הביקוש וההיצע הגלובליים:

• התכווצות מלאי הנפט המסחרי של ארה"ב נמשכה בשבוע שהסתיים ב-25 באוגוסט 2023, שבוע שלישי ברציפות של ירידות משמעותיות לאחר שהמלאי ירד גם במהלך חודש יולי
• לצד זאת, יבוא הנפט נטו ירד בכ-586 אלף חביות ביום (כ-4.1 מיליון חביות לשבוע). מדובר בהיקף לא גדול, על רקע הרמה הגבוהה של יצוא הנפט
• מלאי הדלק של ארה"ב ירד מעט בשבוע שהסתיים ב-25 באוגוסט 2023, אך הפער בין הרמה הנוכחית לרמה הממוצעת בתקופה זו של השנה בחמש השנים האחרונות
• מנגד, מלאי התזקיקים עלה בשבוע שהסתיים ב-18 באוגוסט 2023 בכ-1.2 מיליון חביות, לאחר שבשבוע שלפני כן הוא עלה בכ-900 אלף חביות
• קבוצת OPEC+ לא צפויה להתכנס בחודש ספטמבר וההחלטה הבאה צפויה להיות רק בראשית חודש אוקטובר
• ערב הסעודית צפויה להעלות את הפרמיה על הנפט שלה עבור הלקוחות באסיה, זאת במקביל לצפי להארכת משך הזמן של צמצום התפוקה של מיליון חביות ביום עד לחודש אוקטובר
• עליית יצוא הנפט של איראן יחד עם התגברות הסיכויים לייצוא נפט מוונצואלה לארה"ב, עלולים לגרום לעודף היצע בשוק, מה שיכול לתמוך בקיצוץ נוסף בתפוקת הנפט של חברי OPEC+
• רוסיה הודיע כי היא הגיעה להסכמות עם חברים אחרים בקבוצת OPEC+ בנוגע לקיצוץ יצוא הנפט הגולמי שלה, לאחר שהקיצוץ שהחל בחודש יוני הגיע לסיומו
• הביקושים לדלק בארה"ב עלו בשבוע שהסתיים ב-25/8/2023 לכ-9.1 מיליון חביות ביום
• הביקושים לדלק מטוסים בארה"ב המשיכו לעלות בשבוע שהסתיים ב-25/8/2023, והם הגיעו לרמה של כ-1.8 מיליון חביות ביום
• הביקושים לטיסות בסין מתאוששים, על אף חולשת הפעילות הכלכלית במדינה, מה שמהווה את החלק האחרון בהתאוששות של ביקושים לטיסות מאז התפשטות נגיף הקורונה

משק הגז הטבעי:

• מחיר הגז הטבעי בארה"ב עלה בשבוע החולף לכ-2.76 דולרים ל-MMBTU
• לפי הערכות בשוק, מחירי החשמל צפויים להיות גבוהים במהלך חודש ספטמבר, מה שמצביע על צפי לביקושים גדולים לחשמל וכתוצאה מכך גם לגז טבעי
• עם תחילת עונת החורף, לקראת סוף 2023, הביקושים לחשמל עלולים לעלות ויחד איתם תתכן גם עלייה במחיר הגז הטבעי
• עליית מחיר הגז הטבעי בארה"ב נתמכה גם על ידי המשך צמצום הפער ביחס לרמה הממוצעת בעונה זו של השנה בחמש השנים האחרונות
• רמת המלאי בכלל מאגרי הגז הטבעי של ארה"ב גבוהה בכ-8.7% מהרמה הממוצעת לתקופה זו בחמש השנים האחרונות וכן היא גבוהה בכ-18.4% מרמת המלאי בתקופה המקבילה אשתקד
• מחיר הגז הטבעי באירופה ירד בשבוע החולף לכ-31.63 אירו ל-MWh, לאחר שבשבוע שלפני כן חלה עלייה במחירו
• אם התחזיות הנוכחיות, למזג אוויר מתון ונוח בראשית עונת החורף הקרובה, יתממשו, הדבר יוכל גם כן לפעול להתמתנות מחיר הגז

הצפי לטווח הבינוני:

• מחיר הנפט צפוי להיות מושפע בעיקר מהחלטות של קבוצת OPEC+ בטווח הקרוב בנוגע למכסות הייצוא של כלל חברות הקבוצה וכן בנוגע לקיצוצים וולונטריים בייצור או בייצוא הנפט של ערב הסעודית ורוסיה
• הירידה בחששות מפני מרידה בחששות מפני מיתון בכלכלת ארה"ב במחצית השנייה של 2023 עשויה לתמוך בביקושים לנפט
• המשך הרעה במצב היציבות הפיננסית של ענף הנדל"ן בסין, תוך כדי פגיעה בצמיחת הביקושים, עלול להביא להאטת הביקושים
• המחיר לחבית מסוג ברנט צפוי להיות בהמשך 2023 סביב רמה של כ-80-90 דולר לחבית