המשקיעים והמלחמה: כך נראה שוק ההון בתקופת ההלם הראשוני

ספי זינגר, ראש רשות ניירות ערך בוועדת הכספים | צילום: דני שם טוב, דוברות הכנסת

המחלקה הכלכלית ברשות ניירות ערך, בראשותו של אילן גילדין, הכלכלן הראשי של הרשות, מפרסמת סקירה חדשה, שכותרתה "מלחמת חרבות ברזל בראי שוק ההון הישראלי". הסקירה מתמקדת בתקופה העצימה ביותר של המלחמה, ה 7- באוקטובר 2023 ועד לסוף שנת 2023, על פי הסקירה ומתוך ניתוח מקרי עבר, ההלם הראשוני שבו לקה שוק ההון המקומי בעקבות המלחמה היה קצר יחסית. לאחריו, שבו המשקיעים לתמחר את הנכסים הנסחרים בהסתכלות בינונית-ארוכת טווח.

בסקירה ניתן למצוא ניתוח של תגובת השווקים בישראל למתקפת ה-7 באוקטובר ופרוץ המלחמה, התמודדות שוק ההון המקומי עם משברי עבר, פעילות המסחר של המשקיעים השונים בבורסת תל אביב בחודשים הראשונים למלחמה, וכן את מדדי נזילות השוק במהלך חודשי המלחמה הראשונים.

עוד ניתן לראות כי הודות לשילוב בין ניסיון המשקיעים בישראל בהתמודדות עם משברים ביטחוניים וכלכליים בעשורים האחרונים לבין גמישות התגובה של המגזר העסקי והמגזר הממשלתי לאירועים, הצליח שוק נכסי הסיכון המקומי להתאושש בתוך פרק זמן קצר יחסית מהתגובה הראשונית למלחמה. עם זאת, השפעותיה הפוטנציאליות של המלחמה על השוק לטווח הבינוני-ארוך עדיין לא התבררו באופן מלא. על פי הסקירה, בורסת תל אביב, שהמשיכה לפעול ברציפות גם בימים הקשים ביותר במשק, ממשיכה להיות רכיב חיוני בכלכלה הישראלית – ולקבל את אמון המשקיעים.

לסקירה המלאה

יו"ר הרשות, ספי זינגר, "לאורך כל שנות קיומה, מדינת ישראל התמודדה עם איומים ומלחמות. הסקירה בוחנת במבט כלכלי את תגובת שוק ההון לתקופת המלחמה הראשונה. ראינו כי עד כה המשק הישראלי הפגין חוסן, ידע לתקן את עצמו ולשמור על יציבות. עם זאת, התמשכות המלחמה מעמידה בפני המשק אתגרים חדשים. המשך תפקודו של שוק ההון תחת מערכה צבאית ממושכת הוא אתגר מורכב והניסיון לגביו מוגבל.״"