מניית אל על רושמת ירידות חדות ובסך הכל רשמה ירידה של כ-10.32% מאז תחילת חודש יולי | ירידה זו, לאחר תקופה ארוכה של עליות שהזניקו את שווי החברה לרמות שיא, מגיעה על רקע חזרתן של חברות התעופה הזרות בתום מבצע 'עם כלביא'
חיים שיף 09.07.2025
מטוס אל על בשמי סן פרנסיסקו | צילום: אל על שוק התעופה הישראלי עובר טלטלה משמעותית בחודש האחרון, כאשר מניית אל על רושמת ירידות חדות. נכון לסוף יום המסחר ה-9 ביולי, המניה נסחרה בשער של 1,216.00 אגורות, ובסך הכל רשמה ירידה של כ-10.32% מאז תחילת חודש יולי. ירידה זו, לאחר תקופה ארוכה של עליות שהזניקו את שווי החברה לרמות שיא, מגיעה על רקע התרחבות ניכרת של פעילות חברות התעופה הבינלאומיות בישראל ופתיחת השמיים כמעט באופן מלא לאחר סיום מבצע "עם כלביא".
מאז פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" באוקטובר 2023, ישראל חוותה תקופה חסרת תקדים של צמצום משמעותי בפעילות חברות התעופה הזרות. החשש הביטחוני הוביל לביטולי טיסות המוניים, והותיר את אל על, לצד ישראייר וארקיע, כמעט כמונופול בשוק הטיסות הבינלאומיות מישראל ואליה. מצב זה התעצם במהלך מבצע "עם כלביא", שהחל ב-13 ביוני 2025 והביא לסגירה זמנית של המרחב האווירי בישראל. אל על, שנשארה כמעט השחקנית היחידה, נהנתה מביקושים חסרי תקדים.
תקופה זו התאפיינה בביקוש גבוה, היצע מוגבל, ולכן גם במחירי טיסות גבוהים שאפשרו לאל על לרשום רווחי שיא ולשפר באופן ניכר את מצבה הפיננסי. נתח השוק של אל על בנתב"ג הגיע לשיאים, ומשקיעים רבים ראו בה "הימור בטוח" בעקבות המצב הייחודי. המניה של החברה נסקה, ושיקפה את היתרון התחרותי הזמני שלה.
אולם, עם התייצבות מסוימת של המצב הביטחוני והסרת אזהרות מסע, חברות התעופה הבינלאומיות החלו לשוב בהדרגה לשוק הישראלי. סיום מבצע "עם כלביא" ב-24 ביוני ופתיחת השמיים מחדש הובילו להודעות על חידוש פעילותן של חברות ענק במהירות. חברות כמו לופטהנזה (וקבוצתה), יונייטד איירליינס, Wizz Air ו-Ryanair כבר חזרו, או הודיעו על כוונתן לחדש את טיסותיהן בקרוב. בנוסף, חברות כמו אייר פראנס, פליי דובאי, אתיחאד, טוס איירווייז, בלו בירד, היי סקיי, טארום, פליי וואן, אזימוט, סייפרוס איירווייז, אתיופיאן איירליינס, היינאן הסינית, סמארטווינגס הצ'כית, גיאורגיאן איירליינס, אוזבקיסטן איירליינס ואזרבייג'ן איירליינס כבר חזרו או צפויות לחזור בקרוב.
חזרתן של חברות אלו מסמלת את סופו של עידן ה"כמעט מונופול" של אל על. "המשקיעים מיהרו לתמחר מחדש את הסיכון התחרותי לאל על, שעלולה לאבד נתח שוק משמעותי עם חזרתן של חברות זרות", מציינים אנליסטים. הירידה במניה משקפת את ההבנה שאל על תצטרך כעת להתמודד עם תחרות עזה על כל לקוח, מה שיפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי הכרטיסים ועל שולי הרווח שלה.
