טראמפ במבחן

דונלד טראמפ | צילום: הבית הלבן

דונלד טראמפ חזר לבית הלבן כרוח סערה, עם רעב של מי שגמר אומר לפצות על כל דקה שבה הוא נאלץ לבלות מחוצה לו, אחרי התבוסה שנחל לג'ו ביידן ב-2020.

הקמפיין של טראמפ אמנם נהנה מדקות חסד לא מעטות של חוסר הסדר של הקמפיין הנגדי של המפלגה הדמוקרטית, קמפיין שהתחיל בצליעה עם רמיזות על כושרו המנטלי של המועמד ביידן, ורגע השפל שלו נרשם בהחלפתו של המועמד תקופה קצרה לפני הבחירות, רגע שכמותו לא זכורים הרבה בהיסטוריה. אבל המסר העיקרי של קמפיין טראמפ נגע ישירות לכיסו של האזרח האמריקני, דיבר על האינפלציה המטפסת, ובתקופה מסוימת אפילו גייסו כמה ימים אדומים בשוק ההון כדי לטעון – בפוקס ניוז בעיקר – שמדיניות ביידן תרמה לירידות.

העובדות – וקצת קשה לכתוב את המילה עובדות בהקשר של טראמפ אבל נתאמץ – היו שונות. לצורך כך נסתכל על ידידנו מדד ה-s&p500  – ביידן קיבל אותו בתחילת הקדנציה 20.1.21 עם כ- 3,851 נקודות והחזיר אותו בסיומה של הקדנציה ב20.1.25 עם 6,049 נקודות. זו כמובן עלייה משמעותית מאוד, שהרווחים שלה חלחלו לכל משק בית דרך תוכניות החסכון וקרנות הפנסיה. אבל הסנטימנט הציבורי שהושפע מאוד מהאינפלציה ועליות המחירים, אפשר לטראמפ לרכב על הגל של שיח כלכלי והחזרת ארצות הברית לגדולתה ומימושו של האמריקן דרים. ימכרו לכם חלום, לא תקנו?

במאמר מוסגר – כותב השורות, התייחס בשנים האחרונות במאמריו לאפיקי ההשקעה המוכוונים לחו"ל. כתבתי על רכבות ההרים הממתינות למי שבוחר להצטרף למסע, על הדרך הלא קלה ועל כך שנדרש לעיתים להחזיק חזק כדי לא לבצע טעויות. דיברתי והזהרתי גם בהרצאות שאני מעביר, מפני כניסה חפוזה ללא ידע מקדים ובדיקה אישית מעמיקה. אין דומה משק בית אחד לרעהו, ומה שנכון לאחד לא בהכרח יהיה נכון לשני. ידע מקדים, ייעוץ מקצועי עם בעל רישיון ובעל ניסיון, ואוריינות פיננסית אישית יכולים להועיל וגם לחסוך עוגמת נפש רבה. הפיתיונות השיווקיים של חברות הביטוח, לא נעצרים אף פעם. אחרי שמיצו את s&p500  , ובטרם חלפו 4 שנים מלאות מאז שנציגי מכירות טלפוניים הסבירו ללקוחות בטוב טעם למה רק המדד הזה הוא הדבר הבא, ולמה לטווח הארוך זה הדבר הנכון לעשות, זמירות חדשות נשמעות, ומסלולים חדשים צצים. דבר מבורך לכשעצמו, אבל עקביות והתאמה אישית מבורכות אף יותר.

נחזור לטראמפ. עד כה הסחורה לא סופקה, ושנת 2025 כבר מרגישה כהחמצה אחרי שמחציתה הראשונה חלפה ללא עליות במדד.

אז מה קורה כעת? האם הירידות נעצרו? האם העליות חוזרות? הלוואי והייתי יכול לדעת מה יחלוף במוחו הפעלתן של הנשיא טראמפ מרגע כתיבת השורות ועד לשמירת המסמך. איזו הצהרה מפתיעה, נהדרת, פנטסטית, הנושאת בחובה פתרון מידי למצוקה עולמית שמלווה אותנו במאה האחרונה, שתטלטל את השווקים העצבניים בעלי סף הרגישות הנמוך ותזריק מנגד אדרנלין לחובבי הריגוש הגבוה, הוא ינפיק. במקרים כגון אלו אני נוטה "לבחון את העובדות לאשורן" כהמלצתו של הסופר והמנטור הגדול דייל קרנגי המנוח.

אם בתחילת השנה החשש המרכזי של האנליסטים היה כי השוק מתומחר ביתר ומדובר בבועה שדינה להתפוצץ, הירידות שחווינו בחודשים האחרונים הם לא תוצאה של פיצוץ הבועה כמו שהם היו תוצאה של חוסר הוודאות מפני תגובת שרשרת שתצא משליטה במלחמת הסחר שהכריז טראמפ. כל סימן לנסיגה ממדיניות המכסים האגרסיבית הזניקה את הבורסה בחזרה, וכל הצהרה על מכס חדש שלח אותה שוב כלפי מטה. יום אחד אנחנו קוראים על הסכם עם סין והשוק באופוריה, למחרת הצהרה על מכסים על אפל ומצב הרוח צונח שוב רק כדי לעלות ביום שלמחרת עם החלטת בית המשפט הפדרלי לסחר בינלאומי לעצור את הטלת המכסים ולקבוע שהסמכות נתונה לקונגרס. אנחש בקלות שהסבב לא נגמר.

מה כל זה אומר לגבינו ואיך זה נוגע במדיניות ה"טווח הארוך" שאולי גיבשנו עם עצמנו? בפשטות, אני סבור שנצטרך להגדיר מחדש את מונחי הזמן ולנסח מחדש מה נחשב לטווח ארוך. ייתכן מאוד, אני כותב בזהירות, שנצטרך להיערך לבלימה מסוימת בממוצע השנתי בתשואות. זה ידרוש מכל אחד מאיתנו לבצע בחינה והיערכות עם התוכניות השונות, ולבצע תכנון מחודש. בכל מה שקשור לשוק ההון – החכמה הגדולה היא לרוב חכמת הבדיעבד. לקוות לטוב, להיערך לגרוע. בכל הקשור לטראמפ – אין עדיין חכמה שכתובה סופית. טראמפ ימשיך בסבירות גבוהה להיות טראמפ. אבל גם אם יחדל מלהיות כזה, זה יהיה מפתיע ובלתי צפוי במובן הכי טראמפי שאפשר.

הכותב הינו סוכן ביטוח מומחה לפנסיה ופיננסים.