מה יעשו הספקולנטים מול המעורבות הגוברת של בנק ישראל?

שקל דולר. צילום: Anton Watman | שאטרסטוק

הדולר ממשיך להיחלש בעולם אבל אתמול (ד) רשם הדולר התחזקות מול השקל. בתקשורת הכלכלית בארצות הברית סבורים כי המשקיעים מתחילים לאבד את האופטימיות שעטפה אותם עם השבעתו של הנשיא ה-45, דונלד טראמפ. במחלקת המחקר של 'FXCM ישראל' אמרו הבוקר (ה) כי "מדד הדולר נסחר ברמתו הנמוכה ביותר מאז השלישי בפברואר, וזאת על רקע נתוני הדיור המאכזבים שפורסמו אמש בארצות הברית. נראה כי בשוק מתחילים לאבד סבלנות לנוכח חוסר פעילותו של טראמפ במישור הכלכלי, וזאת לאחר הבטחות הבחירות שהפריח על רפורמה במיסים, הפחתת הרגולציה והרחבה פיסקאלית".

מאידך, בישראל המצב שונה ובנק ישראל מתערב שוב ושוב במסחר על מנת להחליש את השקל. ב-FXCM אמרו כי הבנק מחריף את מאבקו בספקולנטים ומתערב פעם נוספת במסחר, באמצעות רכישת מט"ח דרך בנקים זרים. בעקבות ההתערבות אתמול טיפס הדולר-שקל יום שני ברציפות ונסחר מעל 3.64. נראה כי בנק ישראל מאמץ גישה אגרסיבית הרבה יותר לאור שער החליפין הנמוך. ההתערבויות המרובות מקשות מאוד על הספקולנטים ומייצרים עבורם אי ודאות שמגבירה עבורם את הסיכון, וייתכן כי נראה אותם לוקחים צעד אחד אחורה "עד יעבור זעם". כעת יש להמתין ולראות האם גם השוק בעצמו ידחוף את הדולר-שקל מעלה".

במילים אחרות, בנק ישראל אמנם מנסה לרסן את הפעילות הספקולטיבית, אבל מושך לכאן משקיעים מהמרים שעלולים להשפיע בצורה דרמטית על השקל. אגב, אם שאלתם, העלאת ריבית לא נראית באופק. רק נסו לדמיין כיצד ייראה שוק המט"ח כאשר הריבית בישראל תעלה.