סקירה וצפי לשבוע המסחר בבורסה בצל מלחמת הסחר

הגרף הכי משפיע על המסחר השבוע | אילוסטרציה: גוגל מפות

הטירוף בשווקים שעליו כתבנו כאן בשבוע שעבר, ממשיך עם החרפת קרב הטיטנים בין שתי המעצמות מהמערב ומהמזרח, הפדרל ריזרב "הלא מחונך" מבחינתו של טראמפ, תשואות האג"ח והמיתון שמתחיל להראות סימנים.

העצבנות וחוסר הוודאות המשיכה להשפיע על המשקיעים גם במהלך המסחר של השבוע האחרון, כאשר לקראת סוף שבוע המסחר, ביום שישי, סגרו המדדים בירידות חדות של עד 3% בהובלת מדד הנאסד"ק, ושוב על רקע הסיבות המוזכרות למעלה ושנעמיק בהן יותר בשורות הבאות.

במשך רוב שבוע המסחר החולף, התנהל השוק בעליות. אך כפי שאני כותב ומדבר על כך לא מעט זמן, אלו היו עליות שלא היה להן עתיד.

תנועת המחיר בשוק עלתה, מבלי שיהיה מי שידחף אותה כלפי מעלה. ראינו את זה במבט שטחי על מחזורי המסחר הנמוכים, כאילו הציבור חושש מרכישות חדשות. נראה היה כי הממשל האמריקאי עושה כל מה שביכולתו, בתגבור הציוצים של הנשיא כמובן, על מנת לגרום למדדים לעלות לרמות גבוהות יותר.

עושה הרושם שהמשקיעים פחות ופחות "קונים" את, זה וחוסר הוודאות משתק את קבלת ההחלטות שלהם.

עד שאכן, לקראת סוף השבוע זה התפוצץ, וביום שישי הסינים מגיבים להעלאת המכסים עליה הכריז טראמפ בתחילת החודש, בהטלת מכסים נגדית מצידם בהיקף של 75 מליארד דולר על ארה"ב.

באופן אוטומטי ההודעה הזו הפילה את המדדים כבר במסחר המוקדם של יום שישי. ואם מישהו חשב שחצי שעה לאחר פתיחת המסחר, בכנס נגידי הבנקים בעולם בג'קסון הול, נגיד הבנק המרכזי האמריקאי, ג'יי פאוול יציל את השווקים, טעה בגדול. כאשר הנגיד, עושה רושם שלא מתכוון לרקוד לפי החליל של הנשיא שמינה אותו, וטען כי הבנק המרכזי לא יכול לפתור מלחמות סחר בין מדינות.

בתגובה, צייץ טראמפ כהרגלו בקודש, כי "שוב הפד כהרגלו לא עשה דבר" ותקף את נגיד הבנק שלו כאשר תהה מי אוייב העם יותר, הנשיא הסיני או נגיד הבנק שלו.

בתגובה, הירידות בוול סטריט התחזקו והפחד שוב רוקם עור וגידים במשקיע הממוצע.

תעודת ה – SPY, ניתן לראות את הירידה החזקה ביום שישי ואת העליות החלשות לפני כן עם המחזורים הנמוכים.

גם תשואות האג"ח ארוכות הטווח של ה – 10 ו – 30 שנה המשיכו לרדת, כשיותר ויותר משקיעים נוהרים לאג"ח הארוך טווח וירידה מתחת לרמת השפל האחרון מלפני שבועיים, עלולה להגביר עוד יותר את הלחץ שגם ככה כבר קיים בשוק.

גרף תשואות האג"ח האמריקאי ל – 10 שנים. רמות שפל חדשות מאז 2016.

עוד נכס שמשקיעים נוהרים אליו בתקופות כמו שאנחנו חווים כעת, הוא הזהב. שלצד האג"ח הארוך טווח נחשב ל'חוף מבטחים', אצל חלק לא מבוטל מציבור המשקיעים.

על מנת להמחיש את חששות המשקיעים, אנחנו נראה את הזהב דרך אחת מתעודות הסל שלו, ה – GLD, שעלה כמעט בכ – 2% ביום שישי ואת מהלך העליות המרשים של התקופה האחרונה.

תעודת הסל על הזהב. GLD

כמובן, אם כבר הזכנו חששות, אז איך אפשר מבלי להזכיר את מדד ה – VIX, שמגלם את התנודתיות הגלומה בשערי האופציות במניות ה – S&P 500 , וכאשר בכל פעם שרמת החששות עולה, כך גם התנודתיות ושערי האופציות הופכים ליקרים יותר, עקב הביקוש והמוכנות של סוחרי האופציות, לרכוש אופציות על נכסים במחיר יקר יותר, מתוך שיקול שנכסי הבסיס יכולים לנוע באחוזים ובמהירות הרבה יותר גבוהים לכיוון 'הכסף' שלהם.

מדד ה – VIX  עלה ביום שישי בכמעט 20% וטיפס לרמות של 19.9 נק'.