שוק ההנפקות יפתח בשנת 2025 | סקר שנערך על ידי פועלים טק וחברת המחקר MEIDATA מציג תחזית אופטימית לשוק ההנפקות, לפיה לפחות 5 חברות הייטק ישראליות צפויות לצאת להנפקה בשנת 2025 | מהסקר עולה כי מרבית המשקיעים סבורים שהמצב הביטחוני בישראל לא צפוי להשפיע מהותית על ההנפקות בארה"ב
אהרון סוויסה 17.12.2024
משרדי הייטק בהרצליה פיתוח | צילום אילוסטרציה: נתי שוחט, פלאש 90 סקר חדש של פועלים טק ו-MEIDATA שנערך בקרב בכירים בקרנות הון סיכון מובילות המשקיעות בחברות ישראליות, מצביע על אפשרות פתיחה מחודשת של שוק ההנפקות בהייטק הישראלי ב-2025, עם צפי כי לפחות 5 חברות ישראליות יצאו להנפקה במהלך השנה. ממצאי הסקר נערכו לדו"ח החושף את התנאים והציפיות להתאוששות השוק, ומצביע על כך שבישראל קיימות עשרות חברות טק פוטנציאליות להנפקה, כאשר ההערכות הן כי רבות מהן יונפקו בשנים הקרובות. הגם אם יהיו פחות מאלו שהיו בשנת 2021, עדיין מדובר במספר משמעותי שיכול להעיד על התאוששות השוק. בדומה לתקופת השיא, נראה כי הבורסות הרלוונטיות ביותר להנפקה הן NASDAQ ו-NYSE שבניו יורק.
לאחר תקופה של האטה משמעותית בשוק ההנפקות הישראלי, נראה כי התעוררות מחודשות של השוק מסתמנת באופק. בשנתיים האחרונות נרשמה ירידה משמעותית בכמות ובקצב בו חברות הייטק גלובליות בכלל וישראליות בפרט יצאו להנפקה. הדעיכה נבעה משלל גורמים, בהם עליית הריבית בארה"ב, האטה כלכלית גלובלית וירידות חדות בשווי מניות הטכנולוגיה. הקיפאון היחסי ששרר בשנתיים האחרונות הינו בניגוד בולט לשנת השיא 2021. אז הונפקו למעלה מ-20 חברות ישראליות בבורסות השונות, שגייסו סכום מצטבר של מעל 4 מיליארד דולר.
קרנות הון הסיכון והמשקיעים שהשיבו לסקר מעריכים כי סף ההכנסות הנדרש לחברות המעוניינות בהנפקה, יעמוד על 200-250 מיליון דולר. ההערכה היא כי חברות הטק הראשונות שינפיקו ב-2025 יהיו בעלות הכנסות גבוהות אף יותר, עד כדי 500 מיליון דולר. מעבר להיקף ההכנסות יש חשיבות לקצב הצמיחה השנתי שמציגה החברה ומגמת מעבר לרווחיות. המשקיעים מדגישים כי מדד הצמיחה יקבל משקל מוגבר בתהליך הבחינה, כאשר החברות יידרשו להפגין קצב גידול של 30% ומעלה – רף גבוה מבעבר.
התחומים המובילים שזוהו כבעלי פוטנציאל גבוה להנפקות כוללים סייבר, B2B Software ו-SaaS, תשתיות ענן, AI, פינטק, וכן Healthcare, Data ו-Travel. עוד עולה כי שלושה גורמים עיקריים צפויים להשפיע על עיתוי פתיחת שוק ההנפקות, בהם הורדת הריבית הצפויה בארה"ב, הממשל החדש בארה"ב והתנאים הגיאו-פוליטיים בישראל. בהשוואה לתקופת השיא של 2021, כאשר הריבית הייתה נמוכה באופן משמעותי והשווקים היו בשיא, כיום נדרשת היערכות מקיפה יותר.
מהסקר עולה כי מרבית המשקיעים סבורים שהמצב הביטחוני בישראל לא צפוי להשפיע מהותית על ההנפקות בארה"ב, בעיקר מפני שרוב החברות המועמדות להנפקה הן חברות גלובליות עם בסיס פעילות משמעותי מחוץ לישראל. חלק מהמשקיעים ציינו כי לצד המלחמה, נזקים עקיפים כגון המצב הכלכלי בישראל ומצב התשתיות, כמו גם אי הוודאות בשל הרפורמה המשפטית הפוטנציאלית, עשויים להשפיע על רמת הסיכון של השקעה בחברות ישראליות.
מיכל קיסוס הרצוג, מנכ"לית פועלים טק: "אני אופטימית מאוד לגבי השנים הקרובות שנראות מבטיחות לחברות הייטק ישראליות, השואפות להנפיק בארה"ב. לפי הסקר, בין 2025-2026 נראה מספר הנפקות לא מבוטל של חברות תוכנה גלובליות ואני מאמינה שלפחות 2-5 מהן יהיו ישראליות. מגמה מעניינת שעולה, היא המתנה יותר ארוכה להנפקה. החברות רוצות להגיע לבסיס פעילות רחב ורווחיות יציבה לפני כניסה לשוק ההון, וזה מסתדר עם גישת המשקיעים, החוזרים לסף מכירות גבוה ומכפילי רווח דומים לטרום 2017. כבנק המוביל בטק, אנו מלווים את החברות בדרך הארוכה הזו להנפקה וזה כולל הכנה שלהן מכל הבחינות – פיננסית, אסטרטגית וגם שיווקית – כדי שיוכלו להציג למשקיעים סיפור מנצח, שיסייע להן למצות את ההבטחה והפוטנציאל העצומים שלהן ולהטביע חותם בזירה הבינלאומית."
