התפתחות מחיר הנפט – מחיר הנפט היה תנודתי יחסית במהלך השבוע החולף | מחיר נפט מסוג ברנט עלה במהלך השבוע החולף אל מעבר ל-100 דולר לחבית, אך לאחר מכן, על רקע החששות לגבי הצמיחה, ירד לכ-103 דולר לחבית בסוף השבוע
ד"ר גיל בפמן 25.07.2022
ההיצע הגלובלי:
- דו"ח מצב הנפט השבועי של ה- EIA בארה"ב הראה שהמלאי המסחרי של נפט גולמי בארה"ב ירד בשבוע שעבר ב -0.4 מיליון חביות לכ -427 מיליון חביות, בעיקר על רקע עליית היצוא וירידה ביבוא
- הגורם שהביא לירידת המלאי המסחרי בארה"ב, למרות השחרור מן המלאי האסטרטגי, הוא הירידה ביבוא נטו, תוך שהיצוא גדל בכ-735 אלף חביות ליום בזמן שהיבוא ברוטו ירד בכ-156 אלף חביות ליום
- למרות שמחירי הנפט מצויים כעת קרובים ל- 100 דולר לחבית, מספר אסדות הנפט הפעילות בארה"ב היה 599 בשבוע שעבר, מספר שהינו נמוך בהרבה מהרמות שלפני פרוץ הקורונה בתחילת 2020
- צפוי כי היקף ההפקה של נפט גולמי בארה"ב יישאר השנה כמעט ללא שינוי, בסביבות 12 מיליון חביות ליום, רמה שהינה נמוכה מאשר רמות השיא של 13 מיליון חביות ליום
- הירידה בתשומות לבתי הזיקוק נטו של נפט גולמי תמכה ברמת המלאי המסחרי בשבוע שעבר ומנעה ירדה גדולה יותר
- כמו כן, הביקוש למוצרי נפט מצוי כעת בטווח העונתי לאחר שפחת לטווח התחתון של המאפיין העונתי קצה התחתון בשבועות קודמים
משק הגז הטבעי:
- מחיר הגז הטבעי בארה"ב עלה בשבוע החולף, זאת על רקע הטמפרטורות הגבוהות שנרשמו והגדילו את הביקוש לחשמל
- מחיר הגז הטבעי האירופי עלה בשבוע החולף וזאת למרות שאספקת הגז דרך צינור Nord Stream 1 מרוסיה התחדשה, אך הוא פועל רק ב -40% מהקיבולת
- הביקוש המוגבר של אירופה ל- LNG צפוי להביא לשמירה על מחירים גבוהים של LNG השנה ובשנת 2023, במיוחד מכיוון שצמיחת האספקה של ה- LNG הינה מוגבלת למדי
- מחיר הספוט של LNG באסיה, יחד עם המקביל האירופי (TTF), זינקו מוקדם יותר השנה בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה
- בעוד שיבוא הגז בצורת LNG לאירופה גדל במחצית הראשונה של 2022 ב-55% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, נרשמה ירידה ביבוא ה- LNG של אסיה
- סין הגדילה את היבוא של גז זול יחסית מרוסיה באמצעות צנרת הולכה קרקעית וחלה התאוששות בייצור החשמל באמצעים הידרואלקטריים מקומיים – גורמים אשר הפחיתו את הצורך ביבוא גז מונזל – LNG
- היבוא של LNG על ידי הודו ירד בכמעט 15% במחצית הראשונה של 2022, זאת בתגובה לרמות המחירים.
הצפי לטווח הבינוני:
- תהליך השיחרור של נפט גולמי מן הרזרבה האסטרטגית של ארה"ב מתוכנן להסתיים עד לסוף השנה, והסנקציות של האיחוד האירופי על הנפט הרוסי צפויות להתהדק עוד לפני סוף השנה, ולכן הצפי המבוסס על גורמים אלו לגבי צד ההיצע אינו חיובי.
- הרבה יהיה תלוי במה שיעשה ארגון OPEC מספטמבר, כאשר סעודיה ואיחוד האמירויות הן הספקיות הפוטנציאליות הגדולות בעת הנוכחית שיוכלו להמשיך ולהעלות את התפוקה.
- מבחינת הביקוש, צפוי שמרווחי הזיקוק יישארו גבוהים יחסית, כך שרמת מחירי התזקיקים תישאר גבוהה יחסית לעבר ותכביד על צמיחת הצריכה הגולמית של דלק ותזקיקים, המושפעת גם מן ההאטה בצמיחה העולמית.
- שמירה על מחירי האנרגיה ברמתם הגבוהה יחסית, צפויה להכביד על צמיחת הפעילות הגלובלית, תוך כדי "השמדת ביקושים", כאשר הנפגעות המרכזיות צפויות להיות מדינות שכלכלתן מוטת תעשייה ואין להן מקורות אנרגיה עצמאיים.
- צפוי שמחיר הברנט הגולמי ישאר סביב $100 לחבית בעתיד הנראה לעין.
- הכותב הינו הכלכלן הראשי של בנק לאומי
